简要要点

• 隐私加密货币 Zcash 在过去 24 小时内下跌 11%。
• CoinShares 高级研究员 Luke Nolan 表示，这一下跌很可能是由于该代币近几个月“火箭式”上涨后，杠杆仓位累积所致。
• 另有专家称，市场对 AI 可能比量子计算更快破解加密技术的担忧，或许也促使 Zcash 承压。

据 Decrypt 数据，隐私导向的加密货币 Zcash 在过去 24 小时内下跌 11%，市值降至 185 亿美元，成为当日跌幅最大的资产之一。

一位专家表示，这轮估值回落发生在其价格近几个月大幅飙升之后，随之而来的是杠杆仓位累积，并放大了跌幅。另一些人则认为，市场日益担心 AI 可能比量子计算更快破解密码学，这正在让这枚隐私代币承受更大损失。

CoinShares 高级研究员 Luke Nolan 指出，Zcash 的“火箭式上涨”意味着它仍较 3 月低点上涨 460%，而在一个“脆弱”的加密市场中，涨幅最大的资产往往也会率先回吐。

Nolan 对 Decrypt 表示：“上涨过程中确实积累了相当可观的杠杆，这也是强势走势的自然结果。关注度提升会吸引更多永续合约交易者加杠杆，当市场出现一点风吹草动时，波动就会被放大，因为这些加杠杆的交易者要么被迫降低敞口，要么被强平。”

CoinGlass 数据显示，过去 24 小时内，价值 1790 万美元的 Zcash 多头头寸被清算，这一数字与同期 Hyperliquid 的 730 万美元相比相当可观。

争相让 Zcash 具备抗量子能力

此次价格下跌之际，行业层面还有其他担忧在发酵，其中一些担忧可能对 Zcash 带来正面影响。

上周，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 和以太坊基金会研究员 Justin Drake 警告称，行业需要为“bunker mode”做准备，因为 AI 可能会比量子计算机更早破解加密技术。此前，OpenAI 发布了在数学领域的重要进展，引发了人们对加密未来的担忧。

Dialectic 创始人兼投资公司负责人 Ryan Zurrer 对 Decrypt 表示：“OpenAI 的数学突破让加密行业非常担忧，因为明显缺乏密码学证明。对于 Zcash 这类更复杂的隐私协议来说，如果核心原语在 AI 驱动的密码学攻击面前变得过时，那么在零日事件中它们承受的损失最大。”

Zcash 一直在积极推进让网络具备抗量子能力。Zcash 全节点开发者 Zakura 最近表示，团队预计到明年 1 月，网络将同时具备抗量子和相当程度的抗 AI 能力。HashKey 高级研究员 Tim Sun 对 Decrypt 表示，其抗量子路线图“是近期上涨的关键催化剂之一”。

Sun 说：“尽管真正落地仍有一段距离，但这确实反映出自今年年初以来，市场持续关注隐私赛道。”

隐私仍然是加密行业的重要话题。Sun 补充说，随着传统金融继续与加密行业融合，对隐私的需求也会持续上升。

Sun 对 Decrypt 表示：“随着越来越多的传统金融资产和业务迁移到链上，隐私保护将不再只是可选附加项，而会成为金融机构采用区块链技术的基本前提。”

上周，法国议员推进了一项法案提案，要求公民申报持有价值 10 万欧元（11.2 万美元）及以上的加密资产，否则将面临处罚。该提案在法国各地接连发生与加密相关的“扳手攻击”、抢劫和绑架事件后遭到强烈反对。尽管该法案尚未通过，但在政府监管压力上升之际，一些人开始将目光投向隐私协议。

CoinShares 的 Nolan 强调，投资者在看待 Zcash 近期表现时应拉长时间尺度，不应被近期压低价格的叙事带偏。

Nolan 对 Decrypt 表示：“我认为法国的拟议法案与这次走势关系不大，在我看来，这只是一次更大级别的回调，因为此前涨得太猛了。把日线图上的回撤放到整体背景里看，尽管跌幅已经超过 35%，但与此前的上涨相比，它更像是一个小插曲。”