要点
- 巴克莱警告称，AI相关股票最强劲的涨势可能已经结束
- 半导体ETF在10月抛售中下跌约11%
- 策略师更青睐盈利能力强、估值更可持续的公司
据 Investing.com 报道，巴克莱在10月16日的一份策略报告中表示，随着AI投资周期走向成熟，投资者应变得更加挑剔。欧洲股票策略师 Emmanuel Cau 说，投资者不应再假设所有受人工智能影响的公司都会同样受益于这项技术的扩张。
巴克莱称，市场正在进入一个要求更高的阶段，融资需求、竞争威胁、监管以及收入可见性都将受到更严格审视。
Cau 表示，AI投资主题带来的最强劲一段涨幅可能已经过去，不过巴克莱并未放弃对大型科技公司的长期积极看法。
相反，该行更青睐那些已经具备盈利能力、资产负债表稳健、且估值能够由可实现的盈利预期支撑的企业。
这一变化发生在半导体股承压之后。此前一轮芯片抛售在6个交易日内抹去了约1.64万亿美元市值，受影响的包括 Nvidia、AMD 和 Micron。
更广泛的纳斯达克综合指数在截至10月16日的一周内下跌4.5%，标普500指数下跌1.9%，显示科技股承受的抛压重于整体市场。
为何AI债务和利率上升令投资者担忧
更高的通胀和地缘政治紧张局势，使美国利率前景更加复杂，也让长期基础设施项目的融资成本更高。
AI公司尤其容易受到影响，因为建设数据中心需要在GPU、电力系统、网络设备和施工方面投入大量前期资金。
CoreWeave 就是一个突出的例子。由于投资者质疑未来客户收入是否足以支撑巨额融资承诺，其股价在一周内跌幅超过22%。
与此同时，巴克莱最近下调了 Dell、Hewlett Packard Enterprise 和 NetApp 的评级，质疑部分AI硬件增长数据是否反映了零部件价格上涨，而非底层需求更强。
哪些AI股票可能表现更稳？
巴克莱的立场并不意味着其预测人工智能投资会崩溃。
该行策略师仍然看好成熟科技公司，但认为投资者应区分那些已经能稳定创造盈利的企业，与那些依赖遥远利润预期的公司。
近期全球科技基金出现47.5亿美元资金流出，表明部分投资者已经在减少集中持仓。
Cau 还指出，政府债券收益率下行可能会对股市疲弱形成一定对冲，因为债券或将重新发挥防御资产作用。
他还表示，欧洲也是一个分散配置的选择，因为欧洲股市对美国最大型AI公司的集中暴露程度较低。
Maya Bennett
Maya Bennett 是一名财经记者，报道范围包括加密货币、股票以及更广泛的市场趋势。她的工作重点包括比特币、主要数字资产、股票市场、货币政策，以及推动投资者情绪变化的经济发展。她擅长将快速变化的市场新闻转化为清晰、简洁的报道。
