印尼基准股指周一大跌超过5%，跌至六年来最低水平，原因是市场对MSCI可能下调评级的担忧加剧，进一步引发外资流出的恐慌。

雅加达综合指数跌至2020年10月初以来最低点，延续了印尼股市的持续抛售。MSCI这家指数提供商上周五提议，将印尼直接从新兴市场重新归类为独立市场，这意味着该国有可能被移出主要全球股票基准指数。

MSCI预计将在6月作出最终决定，是否重新分类取决于印尼当局能否证明其在市场治理和透明度方面有实质性改善。

高盛在周日的一份报告中警告称，如果印尼被完全移出MSCI新兴市场指数，可能引发约56亿美元的被动基金流出，相当于MSCI印尼可投资市场指数成分股平均18个交易日的成交量。

该行称，如果富时罗素随后采取类似行动，另有27亿美元资金可能面临风险，不过高盛强调，这将是一个独立情景。

高盛估计，跟踪MSCI和富时指数的主动基金持有超过80亿美元的印尼股票，但这类投资者是否卖出将取决于自主决定，而不是因评级下调自动触发。

高盛维持对印尼股票的低配评级，理由是指数前景不确定、企业盈利疲弱以及宏观逆风持续存在。

由Alvin So领导的高盛策略师写道：“估值已大幅压缩，但仍高于历史低点；指数、盈利和宏观风险限制了估值重估。”

高盛提供的数据显示，截至上周五，MSCI印尼指数今年以来已下跌47%，同期外资从印尼股票中净流出51亿美元。

外资持有印尼股票的比例已从1月的27%降至10月的25%，而外资持股市值则从2500亿美元几乎减半至约1300亿美元，高盛表示。

尽管跌幅沉重，高盛仍警告称，印尼股票可能尚未见底。MSCI印尼指数未来12个月预期市盈率已降至7.3倍，创全球金融危机以来最低水平，但仍高于历史低点。

这些策略师还预计，印尼央行将在2026年第四季度和2027年第一季度各加息25个基点，共再加息两次，这可能进一步给经济增长和股市估值带来压力。