所谓“代币化股票”的交易正在国际市场获得更多动能，尽管多家美国大型公司正反对在美国国内推动这类产品。
根据 Bitwise Asset Management 周二发布的最新季度质押报告，围绕传统金融资产（包括股票）区块链版本的交易活动正在增长。在 Robinhood Chain 上——这是该券商新推出的网络，供用户和 AI 代理在链上交易各类资产——代币化股票交易量从 7 月的 5.26 亿美元跃升至 8 月的 22.1 亿美元，随后在 9 月进一步飙升至 113.1 亿美元。
同一季度，Hyperliquid 永续合约交易量中，非加密市场占比达到 36.5%，高于前一季度的 32.7%。此外，代币化股票也是 Solana 上增长最快的类别。
与此同时，高盛、微软、高通、卡特彼勒、麦当劳、西部数据和 Alphabet 已反对其股票的代币化版本在 OKXICE 平台上交易。OKXICE 是加密交易所 OKX 与纽约证券交易所母公司洲际交易所（Intercontinental Exchange）联合推出的代币化证券交易平台。
OKXICE 在周一的一份公开通知中披露了这些公司的反对意见，并将其加入此前已提出反对的一组公司名单，其中包括 CoreWeave、UnitedHealth、博通、Applied Digital、AppLovin 和 Cerebras。
这种反差凸显出加密行业正在面临的一场日益加剧的争论和挑战：如何说服企业接受其股票的代币化交易。代币化——即在区块链网络上发行公开交易证券、现实世界资产或任何其他价值形式的数字化表示——已成为市场高度关注的话题，因为区块链技术有望提升各类金融资产的可得性和流动性。
代币与股票
这也引发了关于代币应当赋予持有人何种权利的问题。争论的核心在于，投资者是否应获得与传统股票相同的经济权利和股东权利，尤其是投票权。这个问题在 9 月首次受到广泛关注，当时 Robinhood 与 AMC 的首席执行官曾就 Robinhood 的股票代币模式公开交锋。
目前，代币化股票交易主要集中在海外市场，因为这些地区的代币化产品供应更广泛。不过，在美国证券交易委员会（SEC）上个月推出一项创新豁免后，加密行业观察人士正关注这类产品在美国的采用是否会升温。该豁免为代币化股票在美国提供了一条临时路径——但要求公司能够对其股票被表示为代币提出异议。
Injective 首席运营官 Mirza Uddin 表示：“这种分化归根结底在于实际交易的是什么。离岸市场上，大多数这类活动是通过链上永续合约和封装代币获得价格敞口，而这些从来不需要公司许可；美国框架则试图把真实股票放到链上，这就赋予了发行人发言权。”
他补充说：“现在，高盛和微软这样的公司看到的是全部风险，却看不到任何上行空间——一个他们无法控制的代币在 24 小时不间断交易，而投票权又不明确。除非行业能够向发行人展示他们能获得什么——全球股东基础和一个永不收盘的市场——否则增长将继续发生在海外，而美国还在讨论是否要发放许可。”
ClearStreet 分析师 Owen Lau 表示，企业可能尚未完全意识到代币化的全部好处，他预计最终会有一些公司接受它。
他说：“一些公司会同意，或者不会对此提出反对，因为它有好处……包括扩大投资者基础、24/7 交易入口、增加分销渠道。一些遭受重挫且交易量较低的股票，可能会是不错的候选对象。”
Lau 解释称，此外，公司还将受益于更高的可见度、直接派发股息以及成本节约。对投资者而言，代币化资产还可以作为去中心化金融（DeFi）平台上的抵押品，从而提供更大的灵活性和控制权。
OKXICE 联席董事长 Andrew Cuomo 在一份声明中表示：“这是非常自然的反应。这个模式本来就是为了赋予公司决定加入还是退出的权利。我们一直预期到，由于这是一项如此剧烈且具有革命性的变化，许多公司会希望先观望其进展，而不是成为第一批参与者。”
他补充说：“SEC 的模式旨在容纳这两种做法。参与公司数量和可交易规模都有限制……你会看到两种反应，这取决于公司本身、它对全球市场的吸引力，以及它选择的交易场所。”
截至周三，已有 16 家公司反对其股票的代币化版本在 OKXICE 上交易。这并不意味着它们或其他公司会反对所有相关公司的每一种代币化尝试，但这凸显出它们反对通过这一特定模式和平台交易其股票。
OKXICE 最初于 10 月 4 日披露，将在其平台上提供 60 多只代币化股票交易。根据 SEC 的创新豁免，该平台必须通知相关公司其拟将其股票代币化的意图，然后在公司收到通知 30 天后，才能开始交易该代币。
Lau 表示：“这种分化并不是由美国与非美国市场之间的差异驱动的，而是由投资者与发行人之间的差异驱动的。全球范围内都存在需求……这正是行业可以更好地向发行人阐明其可实际获得哪些好处的地方，如果它们愿意将股票代币化的话。”
