要点

• XRP ETF持有15亿美元资产，但估算亏损显著
• 投资者平均入场价约为1.72美元
• 累计ETF净流入仍超过18亿美元

美国现货XRP交易型基金目前持有约15亿美元资产，但由于这款加密货币的交易价格远低于基金资本的部署价格，投资者面临估算约3.755亿美元的未实现亏损。

CryptoETF Today 10月20日数据覆盖的5只基金自2025年11月以来累计净流入18.1亿美元。不过，它们的估算平均XRP入场价为1.72美元，而该追踪器10月20日的参考价格为1.36美元。

由此得出的21.3%亏损估算，显示出受监管XRP投资产品持续需求与投资者实际表现之间的差距正在扩大。

XRP ETF投资者面临估算21%的亏损

根据 CryptoETF Today 的追踪器，所覆盖的5只基金的估算平均入场价都高于XRP在10月20日的参考价格。

Canary Capital 的 XRPC 估算美元亏损最大，约为1.526亿美元，平均入场价为1.99美元。Franklin Templeton 的 XRPZ 约为9,750万美元，Bitwise 的 XRP ETF 另有约9,630万美元。

这些亏损也出现在ETF需求放缓的一段时期之后，当时即便累计投资接近18亿美元，日度申购也有所减弱。

为什么18亿美元的流入未能保护XRP投资者

累计资金流与当前资产之间的差异，也进一步说明了XRP的疲弱。

被跟踪的基金已收到约18.1亿美元净申购，但持有资产价值约为15亿美元。不过，这一3.1亿美元差额与模型给出的3.755亿美元未实现亏损估算并不完全相同，因为两者采用的会计方法不同。

历史流入反映的是进入和流出这些产品的资金，而当前净资产反映的是其持仓的市场价值。

此前的机构买入力度曾帮助美国XRP基金持有量突破10亿枚代币，但价格下跌削弱了这部分敞口的美元价值。

Coinpaper 此前曾记录过连续13周的资金流入，尽管XRP周度跌幅明显，ETF需求仍保持正向。

随后，这一模式有所减弱，基金重新出现资金流出。

处于亏损状态的ETF持有人会否给XRP带来更大压力？

估算的1.72美元入场价，为判断XRP需要反弹多少、模型中的平均头寸才可能接近回本提供了参考。

与此同时，近期交易所流入增加了市场对潜在卖压的担忧，不过，交易所存入并不能证明持有人已经卖出代币。

我们此前也报道过，机构ETF持仓可能反映的是对冲和交易策略，而不只是简单的长期买入持有。