苹果公司计划时隔逾一年再度叩开投资级债券市场，拟筹资约70亿美元，所得款项将主要用于回购股票，折射出这家科技巨头与同行在资本配置上的显著分歧。

据彭博援引知情人士透露，此次发行规模尚未最终确定，可能视投资者需求而调整。债券所得将用于一般企业用途，包括股票回购、派发股息及资本支出。

苹果本次发债分为七个部分，到期期限介于两年至十年不等。最长期限部分的初始定价区间为较美国国债利差80个基点。苹果上一次发债为2025年5月，当时募资45亿美元。

此次发债将进一步推高本已活跃的大型科技公司债券发行潮。与此同时，分析师指出，苹果此举更多体现的是机会主义式融资，而非AI基础设施建设所驱动的资金需求。

周四苹果高开低走，截至发稿下跌1.2%，在Mag7中跌幅第二小，仅谷歌跌幅小于苹果。

机会主义融资，而非AI扩张驱动

彭博资讯分析师Robert Schiffman表示，“苹果重返债券市场，看起来更像是机会主义行为，而非融资驱动，所筹资金将可用于回购和股息。”

他进一步指出，对于苹果而言，“股东回报在资本配置优先级上，高于超大规模云计算同行所面临的大规模AI基础设施支出。”

这一判断与微软、甲骨文和Meta近期的融资逻辑形成对比。上述三家公司自上周以来已在美国市场合计募资500亿美元，募得资金主要用于支持各自的人工智能基础设施投资计划。

值得注意的是，大型科技公司近期发行的AI相关债券普遍伴随着更高收益率，原因在于投资者对AI密集投入能否转化为实际回报的疑虑有所上升，要求获得更多风险溢价补偿。

七档结构发行，四大行联合承销

据知情人士透露，此次苹果债券发行分为七个档次，到期期限从两年延伸至十年，为投资者提供多元化的期限选择。最长期限档次初始定价区间为较美国国债利差80个基点。

本次债券发行由美国银行、德意志银行、高盛及摩根大通担任承销行。苹果上一次美元债券发行为2025年5月，当时募资45亿美元。

由于本次债券收益将优先回流股东，而非投入新兴技术基础设施，其市场定位与当前大型科技公司债券发行潮有所区别，或将吸引偏好稳健资本回报逻辑的固定收益投资者关注。

编辑/Liam

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