幣界網消息，華福證券首席經濟學家管濤在2026年秋季經濟與投資策略會上表示，去年聯邦儲備系統降息三次，今年以來則按兵不動，但市場預期頻繁反覆，導致金融條件整體寬鬆但波動顯著放大。他指出，外部流動性影響需區分具體驅動源，并置於不同前提下分析，不可簡單歸因。預期波動主要通過兩條途徑影響A股：一是資本流動渠道，緊縮預期升溫會推動美元走強，引發新興市場資本外流壓力，導致匯率與資產價格承受壓力；二是市場情緒與信心渠道，美股作為全球風險資產風向標，其波動具有強外溢性，若緊縮預期引發美國科技股調整，極可能帶動全球科技板塊共振下行。