PEPE 專案以匿名方式啟動，創辦人或開發團隊均未公開披露。此次發行的顯著特點是完全沒有預售，且團隊成員零代幣分配。該專案是作為向馬特·弗里創作的 Pepe the Frog 角色致敬而創建的，開發團隊據報以化名「Pepe工具」運作。Pepe the Frog 的原創作者馬特·弗里已表態支持這一社區驅動的運動。

PEPE 於 2023 年 4 月中旬在 Uniswap 上以零初始資金啟動。短短數週內，其市值在 2023 年 4 月底至 5 月初達到 16 億美元的峰值，為早期參與者創造了巨額財富，並引發了觀察者所稱的「迷因幣季節」。關鍵里程碑包括：完成 CoinMarketCap 上市（路線圖第一階段）、在其他中心化交易所上市（路線圖第二階段），以及將一級交易所上市作為第三階段路線圖的目標，描述為「迷因接管」。該專案在整個成長過程中維持了社區驅動的策略。

PEPE 是一款部署在以太坊區塊鏈上的 ERC-20 代幣，繼承了網路由質押 32 枚 ETH 的去中心化驗證者保護的權益證明共識機制。該代幣採用標準以太坊交易機制，無自訂智慧合約功能、無質押機制，亦無治理功能。它與 MetaMask 等常用錢包相容，並可在 Uniswap 等去中心化交易所進行交易。所有 PEPE 轉帳均為標準以太坊交易，須支付網路 Gas 費用，並在以太坊虛擬機器執行環境中運行。

PEPE 最大供應量為 420.69 兆枚代幣，初始供應量的 50%（約 210 兆枚代幣）在發行時被燃毀以增強稀缺性。該代幣採用燃毀機制，每筆交易的 部分代幣會被銷毀，以隨時間減少流通供應。然而，由於燃毀代幣的重新引入、新代幣的鑄造以及社區驅動的倡議，流通供應量仍與最大供應量相等。該專案已宣布 2026 年 5 億美元代幣燃毀策略的計劃。PEPE 對所有交易採用零稅政策，與許多其他代幣形成差異化。

PEPE 作為一個完全由社區驅動的專案運作，沒有正式治理結構、DAO 或投票機制。沒有團隊代幣分配或機構支持，該專案明確強調這是透明和公平的標誌。所有重大決策，包括潛在的代幣燃毀和流動性提供，均透過 Twitter 和 Discord 等社區渠道進行溝通。該專案已透明表示自身零實用性，其價值完全由社區共識和文化吸引力驅動，而非任何基於治理的代幣持有人權利。

PEPE 主要作為一款由社區驅動的迷因幣和社交貨幣在加密貨幣生態系統中運作。其主要應用場景包括：作為投機性數字資產進行收購和持有、在去中心化和中心化交易平台上進行點對點交換，以及參與社區活動。該代幣旨在通過支付數字商品和在生態系統內進行社交活動來交付價值。儘管缺乏技術實用性，PEPE 仍吸引了熱情高漲且快速增長的全球社區，驅動因素包括 Pepe the Frog 迷因的文化意義以及社區驅動投機交易的吸引力。