外媒評論認為，這輪加密市場上漲背後，推動力已不再只是價格和宏觀預期。更值得關注的是，零售用戶進入鏈上、中心化平台接入去中心化流動性、穩定幣擴張，以及AI自動化交易工具的發展，正在改變市場結構。
零售用户開始直接進入鏈上
文章將 Robinhood 推出 Robinhood Chain 视為一項標誌性的舉動。作者認為，過去主流的零售投資者更多是通過證券公司或交易所來接觸資產，如今各平臺正試圖將股票等傳統資產的交易和持有方式搬到鏈上。
文中提到，一些新产品試圖將代幣化股票和加密資產放入同一個錢包中，讓用戶在更少的步驟下獲得更廣泛的資產敞口。作者認為，這種設計可能降低傳統金融與加密市場之間的切換成本。
中心化平台開始接入鏈上流動性
文章認為，這一輪週期與前幾輪的一個區別在於，大型平台不再只建設封閉系統，而是更積極地接入現有的鏈上基礎設施和流動性池。作者將這一趨勢概括爲「去中心化平臺與去中心化金融的融合」。
文中舉例稱，Robinhood 接入 Lighter，VALR 接入 Hyperliquid，都是這一變化的體現。據作者所述，這類整合讓平台用戶無需離開原有入口，就能接觸到更多鏈上交易市場。
- Robinhood 文中提及接入 Lighter
- VALR 文中稱已接入 Hyperliquid
- Hyperliquid 相關市場數量超過200個
作者還提到，這些市場不僅涵蓋加密資產，也延伸到股票、股指、商品、貴金屬和外匯。文章據此判斷，鏈上執行正從單一的加密交易，向更廣泛的跨資產交易場景擴展。
穩定幣與 AI 被列為下一階段的主線
在貨幣層面，文章將穩定幣視為當前階段最現實的數字化支付和結算工具。作者認為，穩定幣已經在價值儲存、轉賬和支付中承擔了更重要的角色，並可能繼續滲透到企業和跨境貿易場景中。
不過，文章同時強調，穩定幣本質上仍與法定貨幣體系掛鉤，只是將法定貨幣數字化，並不能解決貨幣購買力被侵蝕的問題。基於這一判斷，作者認為，若通貨膨脹長期持續，部分資金可能進一步流向代幣化黃金和比特幣等資產。
文章還提到，自動化 AI 代理和算法執行工具可能在下一階段承擔更多交易和流動性管理工作，包括執行複雜策略和处理市場操作。作者最後稱，相比短期追逐熱門代幣，下一輪更能持續的平臺和協議，可能是那些圍繞資產持有、全球准入和長期使用場景開展建設的項目。
