在油價走高和中東局勢升級的背景下，比特幣這次沒有重演此前的快速下跌。市場數據顯示，BTC一度在7.99萬美元附近運行，24小時漲幅約0.5%，期貨未平倉合約約為534億美元。
此前幾輪衝突升級時，交易員通常會因能源價格和美債收益率上揚而迅速削減加密資產風險敞口。但這一次，現貨比特幣的持續流入，正在為市場提供另一股支撐力量。
ETF 兩日淨流入約9.05億美元
根據 Farside Investors 的數據，美國現貨比特幣 ETF 在 9 月 4 日錄得 1.746 億美元的淨流入，前一交易日淨流入為 7.308 億美元。兩個交易日合計，資金流入約 9.054 億美元。
其中，贝莱德旗下的 IBIT 在这两个交易日合计吸引约 5.714 亿美元资金，成为主要流入来源。此前整个 8 月，美国现货比特币 ETF 已累计吸金约 35.2 亿美元，同期比特币涨幅约 25%。
這使得當前市場出現了一個更明顯的對比：地緣風險的背景並未改善，但比特幣並沒有重複本周早些時候跌破7.7萬美元時的劇烈反應。
油價上漲可能通過通脹預期施加壓力
市場更擔心的變量，正從直接的避險情緒轉向通貨膨脹路徑。美國中央司令部稱，美軍在伊朗向美國航空母艦和導彈驅逐艦發射彈道導彈後，對多個目標發動打擊，未造成美方人員傷亡。
受此影響，布倫特原油價格上升至每桶96.28美元附近。同時，霍爾木茲海峽周邊的航運及伊朗原油出口仍面臨擾動風險。路透社報導稱，伊朗局勢已影響出口，也讓OPEC更難通過增產來調節市場，市場普遍預計該組織將維持10月份的既有產量政策不變。
如果油價持續處於高位，通貨膨脹預期可能進一步上升，並重新傳導至利率市場。這對包括比特幣在內的風險資產來說並非易事。
市場轉而關注 PPI 與 CPI
美國此前公布的8月就業數據強於預期，新增就業16.2萬人，已推動市場上調對9月聯邦儲備系統加息的押注。文章提到，相關概率已升至約59%。
接下來，美國將在9月10日公佈生產者物價指數（PPI），9月11日將公佈更受關注的8月消費者物價指數（CPI）。如果通貨膨脹數據繼續強勁，市場對利率上升的擔憂可能會再次壓制加密資產的表現。
就目前而言，ETF的资金流入正在幫助比特幣吸收部分由地緣衝突帶來的賣壓。但若伊朗局勢繼續推高油價，而美國通貨膨脹數據再度超出預期，市場承受壓力的可能性仍會增加。
