根据灰度9月25日向美国证交会（SEC）提交的文件，灰度提议推出 ZCSH High Income ETF。这是一只主动管理型基金，旨在通过与 Zcash 交易所交易产品挂钩的期权来创造收益。该基金将以每两周进行一次分配为目标，同时维持对 ZEC 的间接敞口。
这一时点值得关注。灰度现有的 Zcash ETF——ZCSH——资产规模已增至约9.96亿美元，而 ZEC 本身在9月也大幅上涨。
新 ETF 不会直接持有 ZEC
这并不是另一只现货 Zcash ETF。
SEC 文件显示，这只新基金不会持有 ZEC，不会维护加密钱包，也不会控制私钥。相反，它将使用与 Zcash ETP 挂钩的期权，其中包括现有的 ZCSH 基金。
这一策略类似于备兑看涨期权产品。该基金将收取期权权利金，并用这些收入来支持每两周一次的分配。
不过，这种收益伴随着取舍：如果 Zcash 大幅上涨并远超期权行权价，卖出看涨期权可能会限制上行空间。
ZCSH 已接近10亿美元
这份申请提交之际，受监管的 Zcash 敞口需求正在加速增长。
ZCSH 在推出后仅数周内资产规模就突破了5亿美元，到9月25日，其资产基础已接近10亿美元。
需要指出的是，这并不意味着投资者新增了近10亿美元资金。总规模中有一部分反映的是原灰度信托已持有的 ZEC，而 Zcash 价格的大幅上涨也推高了基金资产价值。
灰度将其 Zcash 信托转换为 ZCSH，使美国投资者能够通过更便捷的券商渠道配置 ZEC；与此同时，Zcash 涨至1200美元上方，也帮助这款隐私币获得了更多关注。
另一只欧洲 Zcash ETP 也扩大了机构投资者的参与渠道。
