币界网消息，稳定币发行人关注国债收益率的原因在于，支持USDT和USDC的资金大部分投资于短期美国国债。更高的收益率会增加这些储备的利息收入，而美联储降息则会减少每美元的收入。对于Tether和Circle等主要发行人，收益率变化1个百分点可能转化为数亿或数十亿美元的年收入，因此利率是稳定币商业模式的重要组成部分。稳定币通常承诺用户可以以约1美元的价格赎回一个代币。为了支持这一承诺，发行人维持现金和高度流动资产的储备。短期国债结合了流动性、低信用风险和利息收入。以1000亿美元利息产生储备的稳定币发行人为例，假设平均收益率为5%，这些资产每年可产生约50亿美元的总利息。若收益率降至4%，则降至40亿美元降至3%，则降至30亿美元。短期利率的变化可以显著影响发行人的经济。稳定币持有者通常不会获得国债收益，他们持有的是设计为保持在1美元附近的数字美元，而发行人则从支持这些资产中获得收入。