高盛同意以最高 22.5 亿美元收购 Neos Investments。这笔交易若获监管批准，预计将在 2027 年第一季度完成。完成后，Neos 旗下 3 只与比特币、以太坊相关的收益型 ETF 将并入高盛资产管理业务。

纳入3只加密收益型ETF

这 3 只产品分别是 Neos Bitcoin High Income ETF（BTCI）、Boosted Bitcoin High Income ETF（XBCI）和 Ethereum High Income ETF（NEHI）。三只基金合计管理资产超过 11 亿美元，其中 BTCI 规模最大，最新净资产已超过 10 亿美元。

BTCI 于 2024 年 10 月推出，主要通过与比特币相关的交易所交易产品获取敞口，再配合期权策略产生月度收益。它并不直接持有比特币。Neos 向股东披露的报告显示，该基金曾配置比特币 ETF，并使用与 Cboe 比特币 ETF 指数挂钩的期权工具。

XBCI 于 2026 年 2 月推出，采取更激进的杠杆化策略。根据招股文件，这只基金目标是获得约为 BTCI 底层策略 150% 的敞口，因此在比特币相关资产下跌时，波动也会被放大。NEHI 则于 2025 年 12 月推出，采用与 BTCI 类似的结构，但标的是以太坊相关产品。

高盛原有产品计划或受影响

这笔收购也让高盛在自身产品尚未落地前，先获得了一条现成的比特币收益型 ETF 产品线。高盛今年 4 月曾向美国证券交易委员会提交申请，拟推出 Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF。

根据当时的申请文件，这只拟议中的基金计划将至少 80% 的净资产配置于提供比特币敞口的工具，主要是现货比特币 ETF，并在部分仓位上卖出看涨期权，以获取权利金收入。文件显示，期权覆盖比例拟在 40% 至 100% 之间，具体取决于市场情况。

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 Neos 交易公布后表示，这笔收购或许可以解释高盛 4 月提交的产品为何至今仍未推出。高盛目前尚未说明，后续会撤回、修改还是继续推进原有的比特币收益型 ETF 申请。

比特币收益型ETF竞争升温

高盛收购 Neos 的背景，是比特币收益型 ETF 市场竞争正在加快。贝莱德已在 6 月推出 BITA，进入这一赛道。相关分析显示，BITA 计划每月对约 25% 至 35% 的基金净值卖出看涨期权，并将年度收益目标设在 15% 至 25% 区间。

不过，这类产品的共同特点是，在换取期权收入的同时，也会牺牲比特币大幅上涨时的一部分收益空间。截至周三，BITA 的净资产约为 5900 万美元，明显低于 BTCI 超过 10 亿美元的规模。

Neos 成立于 2022 年，目前管理超过 300 亿美元资产，旗下共有 19 只基于期权的收益型 ETF，覆盖美股指数、固定收益、比特币、以太坊和黄金。高盛表示，若加上今年 4 月已完成收购的 Innovator Capital Management，高盛、Innovator 与 Neos 的全球 ETF 平台截至 6 月底合计管理资产将超过 1300 亿美元，其中主动型 ETF 约 800 亿美元。

按高盛说法，交易完成后，公司在主动型 ETF 市场的排名将升至全球第八。Neos 联合创始人 Troy Cates 和 Garrett Paolella 预计也将在交割后加入高盛资产管理部门，担任合伙人。