欧洲证券和市场管理局（ESMA）表示，随着欧盟进一步推进《加密资产市场监管法案》（MiCA）的执法，其2027年的加密监管重点将放在运营韧性、外包、充足的欧盟本地业务以及其他若干领域。

ESMA在周一发布的2027年工作计划中表示，围绕MiCA的工作将集中在协调各国监管机构，并推动欧盟范围内对加密资产服务提供商进行更一致的监管。随着该监管机构从制定和落实MiCA规则，转向监督持牌公司在实践中如何遵守规则，这份计划也随之出台。

ESMA主席Verena Ross在欧洲议会经济和货币事务委员会的一次会议上描述了这一变化，称ESMA围绕MiCA的工作已经“从规则制定转向监督和趋同”。

Ross说：“我们希望创新在一个能够为企业提供清晰度、为投资者提供保障并增强市场信心的框架内蓬勃发展。”

ESMA将把MiCA监管重点放在运营风险上

在ESMA与负责监督加密资产服务提供商（CASP）的国家主管机构合作之际，运营韧性将成为重点审查领域之一。

外包风险、流动性、反向招揽以及加密资产分类，是2027年被列入协调工作范围的其他领域。监管机构还将关注企业是否在欧盟境内维持足够的运营，而不是过度依赖欧盟以外的职能或基础设施。

MiCA对CASP的外包设有具体要求。即便运营职能交由第三方，企业仍需对自身监管义务负责；同时，外包安排也不得妨碍国家监管机构履行监督职责。

2027年的优先事项建立在已经开展的工作之上。crypto.news此前在7月报道，ESMA已开始审查MiCA托管机构，以测试获授权提供商如何管理运营风险。

这项共同监管行动涵盖私钥和存储管理、交易控制、事件响应以及对第三方技术提供商的依赖等领域。该行动将审查重点从企业是否获得授权，延伸到其获得牌照后所使用的控制措施。

网络安全和运营韧性仍将是欧盟范围内2027年的监管优先事项，此外还新增了数字创新优先事项。ESMA于9月23日表示，这项新工作最初将聚焦受监管实体如何使用人工智能和代币化，而韧性优先事项自2025年以来一直存在。

MiCA报告和市场监测将成为ESMA下一步重点

ESMA计划推动对CASP定期向国家监管机构提交的信息采取更一致的处理方式。

该监管机构打算推广共同风险指标和监管仪表盘，供各国主管机构在监测持牌公司时使用。这项工作旨在支持各国监管者之间的趋同，因为MiCA正在欧盟不同司法辖区内持续落地。

市场监测也将通过MIDAS纳入2027年计划。MIDAS是ESMA用于监测加密市场潜在市场滥用的集中式系统。

MIDAS第一阶段预计将在2027年全面投入运行。第二阶段最早于2月披露，旨在为系统提供更强的分析能力，并加入新的数据类型。

ESMA已将该阶段的推出安排在2027年第四季度，前提是获得其董事会批准。

该监管机构此前已为各国主管机构制定了有关MiCA下防范和发现市场滥用的监管做法指南，这也是MIDAS将支持的框架的一部分。

除加密领域外，数据和技术也将在ESMA更广泛的监管工作中发挥更大作用。其2027年计划包括建设ESMA数据平台，以及部署人工智能工具以支持监管，同时还包括网络安全和代币化相关工作。

MiCA过渡期结束后，ESMA监管重点转向监督

监管重点转向监督，源于最后一个MiCA过渡期于7月1日到期，这使得此前依赖国家注册的公司面临欧盟范围内的授权要求。

截至期限，欧盟经济区内运营的1,343家加密服务提供商中，只有281家获得MiCA授权，1,062家尚未获批。

8月那份报告引用的数据还显示，未获授权公司的高风险或严重风险评级占比为12%，而已获授权提供商为2%。未获授权公司直接向受制裁交易对手发送了50亿美元资金，而获授权公司约为17亿美元。

期限过后，获授权公司的数量继续增加。ESMA登记册在7月初达到300家提供商，当时有57家公司获得授权，其中包括渣打银行和FalconX。获授权提供商可利用MiCA通行证权，在欧盟成员国之间提供受覆盖的服务。

关于仍在没有MiCA牌照的情况下向欧洲客户提供服务的公司，监管问题一直存在。例如，Binance在错过7月1日的牌照截止日期并于6月撤回其希腊申请后，仍通过包括反向招揽在内的安排向部分欧盟客户提供服务。

ESMA曾要求确认Binance是否正在妥善退出相关欧盟业务，而该交易所同时继续在其他地方寻求授权。反向招揽指的是欧盟客户基于自身独立主动联系第三国公司，这一情形也在ESMA列出的2027年监管关注范围之内。

ESMA将把监管发现纳入MiCA审查

对CASP的监管经验将被纳入欧盟委员会计划中的MiCA审查，该审查预计在2027年6月前完成。

欧盟委员会已于5月就该框架的运行情况启动公开咨询，征求个人、加密服务提供商、发行方、金融机构、学者、行业团体和公共机构的反馈。咨询于8月31日结束。

ESMA计划向这项审查提供其监管发现，并为随后可能提出的立法提案做准备。

关于欧盟范围内加密监管应如何组织的问题，仍是监管讨论的一部分。德国联邦金融监管局（BaFin）一名官员9月警告称，如果将授权职责转移给一个集中的欧盟监管机构，可能会给企业带来额外负担并降低灵活性；他认为国家主管机构仍掌握本地市场和单个商业模式的知识。

对于2027年，ESMA的工作计划仍将国家监管机构置于CASP监督的中心，同时更强调协调、共同监管工具以及MiCA在整个欧盟范围内的一致适用。