恒瑞医药将旗下自主研发的口服GLP-1/GIP双受体激动剂HRS-1596授权给全球减重药龙头诺和诺德，潜在交易总额最高达26亿美元，标志着中国创新药企在全球减重赛道的出海布局再下一城。
恒瑞医药9月29日公告，公司与诺和诺德签署HRS-1596项目授权许可协议。根据协议，诺和诺德将获得HRS-1596在大中华地区以外全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。交易包含3亿美元首付款，以及最高23亿美元的开发、注册和商业化里程碑付款，潜在总交易额最高可达26亿美元。此外，恒瑞还将按HRS-1596在授权区域内的净销售额收取销售提成。
消息公布后，恒瑞医药股价直线拉升，涨幅一度超过3%。
HRS-1596：每周一次口服给药，尚处早期临床阶段
HRS-1596是恒瑞自主研发的GLP-1/GIP双受体激动剂，旨在通过抑制食欲、促进胰岛素分泌及改善胰岛素敏感性等多重机制，实现减重和血糖控制，具有用于肥胖症、2型糖尿病及其他代谢性疾病的潜力。
该产品的核心差异化优势在于给药方式。HRS-1596有望实现每周一次口服给药，相较于现有注射剂型可显著降低用药频次、提升患者依从性。目前，恒瑞已在中国获准开展HRS-1596用于体重管理和2型糖尿病的Ⅰ期临床试验，产品整体仍处于早期开发阶段。
恒瑞在公告中提示，药品从研制、临床试验报批到投产周期长、环节多，HRS-1596能否最终在海外获批上市存在不确定性，协议中约定的里程碑付款亦需满足相应条件，最终金额尚存变数。
3亿美元首付款锁定，交割预计2026年四季度完成
从财务条款来看，3亿美元首付款为本次交易中确定性最高的收益，其余最高23亿美元的里程碑付款则与后续开发、注册及商业化进展挂钩。销售提成部分将根据HRS-1596在授权区域内的实际净销售额另行计算。
协议适用美国纽约州法律，并需依据美国《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》获得相关监管机构批准，同时满足其他惯例交割条件。恒瑞预计该交易将于2026年第四季度完成交割。
值得注意的是，恒瑞保留了HRS-1596在大中华地区（中国大陆、香港、澳门及台湾）的全部权利，授权范围仅覆盖大中华区以外的全球市场。
诺和诺德在GLP-1领域深耕多年，此次引进恒瑞的口服GLP-1/GIP资产，被外界视为其持续强化口服减重药管线布局的重要举措。对恒瑞而言，借助诺和诺德的全球商业化网络，可有效加速HRS-1596在海外市场的推进，实现研发成果的快速转化。
恒瑞在公告中表示，公司坚持自主研发与开放合作并重，此次合作旨在借助国际领先合作伙伴覆盖海外市场，加速融入全球药物创新网络，实现产品价值最大化。
