比特币政策研究机构BPI质疑MSCI如何制定其最新的市场指数规则收紧提案。此前，MSCI已将包括Strategy和Metaplanet在内的公司列为可能被视为“非经营性企业”并从指数中剔除的对象。
BPI在一份题为《华尔街的隐形委员会》的研究报告中指出，元数据表明，MSCI此次咨询背后的源文件演示文稿存放在一个与数字资产财库公司相关的内部文件夹中。BPI表示，这一发现“值得追问，其更广泛的措辞是否延续了”MSCI此前试图剔除数字资产财库公司的做法。
MSCI最早在2025年提出将数字资产财库公司排除在其全球指数之外，但在1月因遭到反对而搁置该计划，并表示将改为更广泛地审查“非经营性公司”。8月3日，MSCI提出了一个范围更广的方案，仍可能将Strategy和Metaplanet从其指数中剔除。
根据这一更广泛的提案，MSCI将先评估一家公司是否拥有大量经营性资产，然后再应用另外五项财务测试。其自身模拟显示，Strategy、Metaplanet以及铀投资公司Yellow Cake都将按拟议方法被剔除。
将Strategy或Metaplanet等加密财库公司从MSCI指数中移除，可能迫使追踪这些基准的基金卖出其股票。摩根大通分析师在2025年估计，如果Strategy被剔除，可能面临约28亿美元的资金流出。
Cointelegraph就此联系MSCI置评，但截至发稿前尚未收到回复。
BPI质疑MSCI如何定义经营性公司
在1月搁置其针对加密货币的专项提案后，MSCI在制定更广泛审查期间，对受影响的数字资产财库公司保留了临时限制，包括限制其新增纳入指数。
MSCI表示，这项新测试旨在识别那些价值主要来自资产积累，而非创收性经营活动的公司。
BPI在报告中还质疑MSCI对“经营性资产”的依赖，指出这一术语并不是美国通用会计准则或国际财务报告准则下标准化的资产负债表类别。
据BPI称，这可能使MSCI在如何分类现金、投资、在建项目和战略性持股等资产时拥有很大裁量权。
BPI表示，这一问题可能不止影响加密领域，资本密集型企业，如矿山或卫星网络公司，可能在多年内持有大量资产，并依赖外部融资，直到开始产生收入。
BPI呼吁MSCI公布更清晰、可复现的标准，以判定哪些公司符合其广泛市场指数的纳入资格。
MSCI已接受反馈至9月30日，并表示预计将于10月16日当日或之前公布结果。任何相应变更拟作为其2026年11月指数审查的一部分生效。
