加纳已成为撒哈拉以南非洲第五大加密货币市场，年度数字资产交易额估计约为210亿美元。与此同时，监管机构正准备把这个快速增长的稳定币和交易市场纳入正式监管。

• 加纳在撒哈拉以南非洲的加密市场中排名第五，年交易额估计接近210亿美元。
• 国际货币基金组织（IMF）数据显示，8%至17%的加纳人曾买卖过加密资产。
• IMF称，稳定币在交易、对冲通胀和非正式跨境结算中的增长最快。
• 加纳2025年虚拟资产法律赋予加纳央行和证券交易委员会联合监管权。
• 目前有20家公司在加纳证券交易委员会的沙盒中运营，业务涵盖交易所、代币化、经纪和交易服务。

国际货币基金组织表示，加纳的加密行业规模已经大到足以给加纳银行和证券交易委员会带来新的许可和监管挑战。基金组织技术援助工作引用的估算显示，8%至17%的人口曾买入或卖出加密资产，而年度交易活动约为210亿美元。

这些数字只是估算，并非对流入市场资金的审计结果。加密交易统计可能包括资产在钱包、交易所和交易对手之间反复转移。IMF的评估基于其审阅的数据，将加纳列为撒哈拉以南非洲加密市场第五大市场。

加纳210亿美元的加密市场正越来越依赖稳定币

根据IMF报告，稳定币是加纳数字资产市场增长最快的部分之一。交易仍是主要用途，而一些用户持有与美元挂钩的代币，以对冲通胀和汇率波动。

跨境结算在加纳的非正式和半正式商业经济中正变得越来越重要。不过，尽管稳定币有望在不依赖传统银行通道的情况下跨境转移资金，零售汇款用途仍然较小。IMF还称，资产代币化是当地市场中另一项规模不大但在扩大的业务。

加纳监管机构估计，虚拟资产生态系统目前服务超过300万用户。加纳银行、证券交易委员会和金融情报中心在9月28日的一份政策声明中表示，数字资产已不能继续游离于该国金融监管体系之外。

这一增长发生在过去几年居民越来越多使用加密平台进行交易和价值转移之后。加纳银行在行长约翰逊·阿西阿马（Johnson Asiama）表示监管机构已不能忽视该行业后，开始设立专门的虚拟资产部门。

IMF称加纳的加密规则仍有缺口

加纳已经具备监管市场的法律基础。议会在2025年12月通过《虚拟资产服务提供商法案》，随后形成的《2025年虚拟资产服务提供商法》（Act 1154）赋予加纳银行和证券交易委员会对不同数字资产活动的职责。

该框架涵盖交易所、钱包、代币发行、稳定币、借贷、经纪和资产代币化等服务。加纳证券交易委员会负责与证券相关的活动，而央行则监管其支付和金融稳定职责范围内的领域。

IMF认为，加纳计划中的审慎监管和行为规则正朝着国际标准方向推进，但在体系能够提供全面监管之前，仍需进一步完善。其任务组呼吁补齐缺失的指引，并加强现有规则。

交易、经纪和加密借贷被列为需要更细化、按活动划分规则的领域。根据对IMF建议的报道，稳定币安排还需要在储备资产、流动性和赎回等问题上进一步完善。

IMF警告称，市场规模可能意味着，一旦框架全面运作，将有大量企业申请牌照。基金组织建议，当企业需要多个监管机构共同监管时，各机构应给出类似的许可结果，并统一报告要求。

为帮助监管机构做好准备，IMF任务组编制了面向加密服务提供商和稳定币安排的许可清单、风险评估表和报告模板。

加纳已在测试20家加密公司

在最终许可规则制定期间，监管机构正通过沙盒进行测试。证券交易委员会于3月启动虚拟资产沙盒，首批有11名参与者，并表示如果产品已具备市场条件且满足所有监管要求，企业在6个月后可转向按活动发放的牌照。

截至8月19日，证券交易委员会已将公开名单扩大到20家企业。参与者涵盖加密交易所、交易平台、经纪业务，以及涉及黄金、证券、国库券、债券和贸易融资的代币化项目。

Yellow Card Ghana、WhiteBIT Ghana、Hyro Exchange和KoinKoin等公司正在测试交易所服务。Afr代币发行in正在试点黄金代币化，Vaulta Digital Assets在测试证券代币化，GFX Brokers则在推进国库券产品。

证券交易委员会表示，沙盒中收集的信息将帮助监管机构验证并最终确定按活动划分的许可要求。其3月框架将试点期设为12个月，同时允许合规且已具备市场条件的企业在完成前6个月后更早过渡。

沙盒推出之前，加纳已采取措施，根据Act 1154正式承认加密企业。该国通过该法律并将监管权划分给证券交易委员会和央行的情况，已在《加纳新的加密监管框架》中报道。

稳定币正成为监管重点

随着稳定币在加纳的使用增长，IMF建议特别关注稳定币安排。基金组织表示，监管框架应明确发行方如何管理储备质量、赎回权、流动性和运营风险。

加纳银行已将稳定币发行列为新框架下必须注册或取得牌照的活动之一。钱包提供商、交易所、投资顾问、代币发行方、资产管理人和加密借贷机构也被列入同一监管名单。

在完整许可框架尚未完成前，当局已经开始执行限制措施。加纳银行和证券交易委员会已警告虚拟资产企业，不得未经授权宣传加密和稳定币产品，并称促销活动需要监管批准。

与此同时，加纳监管机构也在建设监管能力。加纳银行已设立虚拟资产部门，与证券交易委员会和金融情报中心协调监管市场参与者。其职责包括许可、合规、消费者保护，以及与网络安全和金融犯罪相关的风险。

IMF表示，加纳在建立法律和监管结构方面已取得进展，但在为如此规模的市场发放牌照方面时间紧迫。其技术援助团队建议完成剩余指引、改善机构间协调，并在大量加密企业进入正式许可流程前准备好监管系统。