美国劳工统计局将于周五公布9月非农就业人数，这份数据或将回答外界对美国劳动力市场状况的持续疑问。

根据道琼斯的共识预期，华尔街预计9月新增就业8.4万个，失业率将维持在4.1%。

尽管这一总量就业数据较2025年之前的趋势有所放缓，但美联储官员更密切关注的失业率仍处于接近充分就业的水平。

9月数据公布前，8月非农就业意外增加16.2万个，且前几个月数据也被上修。

美联储官员可能会关注这份数据，以确认劳动力市场保持韧性，同时他们也在把更多注意力转向更棘手的通胀问题。

美联储副主席菲利普·杰斐逊周四在讲话中表示：“在劳动力市场方面，广泛的数据表明情况已经稳定下来。虽然就业创造有些波动，但近几个月来，工资性就业增长已扩散到更多行业，这令人鼓舞。裁员仍然很低，职位空缺则在净值上略有上升。”

即便就业形势稳健，本周美联储官员的表态也已改变市场对10月底加息的预期。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯本周早些时候表示，在政策制定者权衡是否在9月加息25个基点后再次加息时，“没有必要急于行动”。

威廉姆斯说：“在美联储双重目标中的就业一侧，数据表明劳动力市场仍然稳健——而且边际上还有所增强。”

随后，市场大幅下调了对10月27日至28日会议上加息的概率，并认为12月采取行动的可能性更大。

“缓慢但稳定”

美联储需要把重点放在通胀上、但又不必急于再次加息的核心理由之一，是劳动力市场稳定但并不耀眼。

2026年以来，非农就业平均每月增加8万个，但波动较大：2月减少15.6万个，3月则增加21.4万个，其间表现时好时坏。

薪资增速也有所放缓。市场预计9月平均时薪同比增长3.1%，低于年初约4%的水平。美联储官员一直强调，工资并不是通胀的重要来源；没有证据显示工资—物价螺旋上升，这一点在制定政策时很关键。

不过，市场仍对劳动力状况存在担忧。

最新的 Glassdoor 调查显示，员工信心在9月降至历史最低，这是今年第三次出现这一情况。该招聘网站首席经济学家丹尼尔·赵表示，这些担忧出现在“对工作安全、经济不确定性和通胀的焦虑加剧之际”。

员工还提到对人工智能的担心。

不过，裁员仍然不多。最新数据显示，上周首次申请失业救济人数降至19.7万人。招聘公司 Challenger, Gray & Christmas 周四表示，9月裁员人数较8月下降18%，较去年同期下降20%。

Allianz Trade 高级经济学家丹·诺斯表示：“职位空缺在减少，招聘也在缓慢下降，而且你会从轶事和数据中发现，人们很难找到新工作。失业率几乎没有变化，而历史上看它确实处于相当低的水平。所以我认为你看到的是一个——‘稳定’是个非常合适的词——稳定的就业市场。”