资产管理公司 VanEck 已请求美国证券交易委员会（SEC）撤回其拟议的 Lido Staked Ethereum ETF 注册申请，结束了这只原本计划持有 Lido 的 stETH 代币并赚取以太坊质押奖励的基金计划。

VanEck Digital Assets 在 10 月 14 日提交的文件中确认了这一决定，距离其于 2025 年 10 月 16 日提交原始注册声明已近一年。公司表示，现已不再打算向该拟议基金发行份额，并确认没有任何证券被发行或出售。文件未披露促使这一决定的原因。

VanEck 撤回 Lido 质押以太坊 ETF 计划

此次撤回请求涉及 VanEck Lido Staked Ethereum ETF，这是一项拟议中的投资产品，原本将允许投资者通过传统券商账户持有的份额，获得以太坊质押敞口。

在文件中，VanEck Digital Assets 请求 SEC 撤回该基金的注册声明，以及其后续修订和支持性附件。

公司是依据 1933 年《证券法》第 477 条提出该请求。该规则规定了在监管机构同意下撤回某些证券注册声明的程序。

VanEck 表示，公司“无意继续进行”该基金份额的计划发行。

这家资产管理公司确认，该注册声明从未生效。公司称，没有任何份额被发行或出售，投资者也未收到初步招股书。

因此，这只拟议基金从未作为公开发行 ETF 开始运作。由于发行并未推进，也就不存在现有持有人需要赎回投资的问题。

文件请求 SEC 批准自 10 月 14 日起或在其后尽早生效的撤回。

VanEck 没有指出替代投资产品，也没有说明是否计划带着另一只与 Lido 质押代币挂钩的 ETF 重新回归。

该文件由 VanEck Digital Assets 副总裁 Matthew A. Babinsky 签署，并以注册编号 333-290918 提交。

VanEck 原本的以太坊 ETF 会提供什么

VanEck 最初于 2025 年 10 月 16 日提交注册声明，提议推出一只持有 stETH 的 ETF。stETH 是通过 Lido 协议发行的流动性质押代币。

该基金的投资目标是在扣除运营费用后追踪 stETH 的价格。

与主要持有 ETH 的传统现货以太坊 ETF 不同，VanEck 拟议中的产品将持有代表已存入 Lido 质押系统的以太坊的代币。

质押允许参与者帮助保障以太坊网络安全，并通过支持交易验证过程获得奖励。

通过 Lido，用户可以存入 ETH，并收到代表其底层存款及累计质押奖励的 stETH。

该代币采用重基机制，这意味着随着底层以太坊质押头寸赚取奖励，持有人会随着时间获得更多 stETH。

VanEck 最初的招股书解释称，基金预计会通过持有 stETH 而获得一定质押奖励。

不过，这些奖励并不保证。文件列出了与验证者惩罚、智能合约、流动性以及以太坊市场价值变化相关的风险。

拟议中的 ETF 将通过由资产管理公司关联方 MarketVector 开发的基准来追踪 stETH。

VanEck 打算将该产品作为被动投资工具运作。其招股书称，基金不会试图预测市场走势，也不会主动交易 stETH 以规避损失。

原始注册文件中仍有一些运营细节未完成，包括拟议交易所代码和指定托管人。

因此，在 VanEck 决定放弃该计划发行时，这只基金仍处于注册流程之中。

Lido 曾欢迎 VanEck 的原始 ETF 申请

VanEck 撤回申请之前，Lido 生态系统曾对这一拟议投资产品表示支持。

2025 年 10 月，Lido Ecosystem Foundation 欢迎了最初的 ETF 申请，称这一提议有机会将流动性质押敞口带入传统投资市场。

基金会机构关系负责人 Kean Gilbert 表示，这份申请显示出市场对能够满足机构投资要求的质押产品兴趣正在上升。

他称，流动性质押是以太坊基础设施的重要组成部分，并指出 Lido 在提供质押服务方面已发挥既有作用。

当时，Lido 表示，自推出以来，用户已通过其协议赚取超过 20 亿美元的质押奖励。

该组织在 2025 年 10 月的公告中称，协议中的总锁仓价值接近 400 亿美元。该数字反映的是当时的状况，而非当前估值。

此前 VanEck 与 Lido 质押以太坊相关的 ETF 申请，源于公司对拟议信托的 10 月注册。

在 VanEck 信托注册后，Lido 价格曾出现一轮上涨，LDO 治理代币上涨约 7%，初始公告后交易活动也有所增加。

不过，LDO 和 stETH 的用途不同。LDO 是 Lido 协议的治理代币，而 stETH 代表存入质押系统的以太坊。

VanEck 拟议基金本来会持有 stETH，而不是 LDO。

10 月 14 日的撤回文件没有提供任何市场数据，也没有解释该决定是否与任一代币的价格表现有关。

SEC 先前已明确流动性质押规则

这项被放弃的 ETF 提案，出现在美国针对某些加密货币质押活动的监管指引之后。

2025 年 8 月，SEC 公司金融部发布了一份工作人员声明，审视某些流动性质押安排是否涉及证券交易。

该指引解释称，某些涉及加密资产存入并发行质押收据代币的活动，可能因其结构而不属于联邦证券注册要求范围。

SEC 工作人员区分了行政性质的质押服务与涉及管理性或创业性努力、可能构成投资合同的安排。

该声明并未对所有流动性质押产品给予全面批准，也没有自动授权持有质押代币的 ETF。

正如此前关于 SEC 流动性质押指引的报道所述，工作人员的立场仅适用于满足特定条件的安排。

VanEck 2025 年 10 月的招股书讨论了这一指引，并表示赞助方认为其拟议的质押活动与 SEC 工作人员的解释一致。

招股书也承认，不同的监管解释可能会给拟议基金及其服务提供商带来法律风险。

在同一时期，VanEck 还在推进其他与质押相关的投资产品。

2025 年 8 月，公司提交了一份与 JitoSOL 相关的拟议 ETF 注册声明。JitoSOL 是与 Solana 网络相关的流动性质押代币。

更早的 VanEck JitoSOL ETF 申请，寻求通过传统投资结构获得已质押 Solana 的敞口。

10 月 14 日的撤回仅涉及 Lido Staked Ethereum ETF 的注册申请。文件并未要求撤回 VanEck 其他加密货币基金申请。

原始 Lido ETF 申请仍可通过 SEC 注册编号 333-290918 识别。VanEck 最新文件请求监管机构依据第 477 条撤回该注册声明及其修订，确认该计划中的证券发行从未生效。