Strategy 周四公布，2026 年第三季度营业收入创下公司历史新高，达到 209.1 亿美元。其中大部分来自公司比特币持仓的账面收益。

净利润达到 195.3 亿美元，合每股摊薄收益 44.75 美元，高于一年前的 27.9 亿美元。

首席财务官 Andrew Kang 在同一份公告中宣布离任，他直言：“第三季度 210 亿美元的营业收入是 Strategy 历史上最高的。”

Strategy 每个季度都会按市值计价其比特币持仓，因此价格变动会直接反映到收益中。比特币在该季度上涨。到 10 月 23 日，公司持有的 848,517 枚比特币价值 689 亿美元，当时比特币交易价格为 81,200 美元。按平均成本 75,446 美元计算，这些持仓在账面上处于盈利状态。

Kang 将本季度的表现归因于持续买入，他表示，公司“在充满挑战的比特币市场中，将我们的比特币持有量年初至今增加了 26%”。

总营收同比下降 3%，至 1.254 亿美元，低于分析师预期的 1.272 亿美元。毛利润为 8,960 万美元，毛利率为 71%，高于一年前的 70%。截至 9 月底，公司持有现金及现金等价物 25 亿美元，短期投资 34 亿美元。

Strategy 的每股比特币指标下滑

管理层用作主要衡量标准的“每股比特币”指标则朝相反方向变化。BTC yield 年内为负 3.7%，意味着每股所对应的比特币数量比 1 月时更少。按美元计算，比特币持仓在同一时期显示亏损 20.3 亿美元。为支付优先股股息和股票回购，公司今年已出售约 4.318 亿美元的比特币，公告中写作大约这一数额。

Strategy 在 2026 年共筹集了 212.3 亿美元资本，其中仅第三季度通过按市价发行计划获得的净收益就有 54.1 亿美元。随后，公司将其中很大一部分资金用于回购自身优先股。公司以每股 97.39 美元的平均价格回购了 20,980,508 股 STRC，耗资 20.4 亿美元，低于 100 美元的票面金额。

首席执行官 Phong Le 表示，这项回购计划旨在让该证券更稳固：“Strategy 展现了将 STRC 恢复健康状态的承诺。”管理层表示，只要 STRC 仍低于票面价值，就打算继续买入，目前授权额度下仍剩约 9.567 亿美元。

公司目前的美元储备总计 50.7 亿美元，其中包括 48.3 亿美元的 USD Reserve 和 2.424 亿美元的 USD Cash。Strategy 表示，这一缓冲足以覆盖 3.4 年的股息和利息义务。董事会维持 STRC 12.00% 的股息率，以支持其接近 100 美元票面金额交易。

STRC 转向每日派息

股东已于 10 月 28 日批准改为每日派息。STRC 将于 11 月 1 日开始每日派息，STRF、STRK 和 STRD 则从 2027 年 1 月 1 日起跟进。

Le 将这一变化描述为迈向另一种市场的一步：“每日派息是迈向代币化、24/7/365 金融系统的自然一步。Digital Credit 正在为那个世界而建，Strategy 打算引领它。”

Strategy 还预计，其优先股分配在 10 年或更长时间内将被视为免税的资本返还，因为公司预计不会有正的累计收益和利润。股东应咨询自己的税务顾问。

不过，Strategy 的 STRC 股价正接近 100 美元。今天早些时候，STRC 一度触及 99.99 美元，一旦回到票面价值之上，将重新开放比特币购买融资。正如前文所述，股东已批准每日派息，以提高流动性并降低价格波动。不过，Strategy 目前尚未确认是否会重启 STRC 股票发行。