Lululemon 最新一季的業績低於市場預期，在新任 CEO 上任前再次下調全年展望，使得市場對這家運動服飾公司的增長前景變得謹慎。財報發布後，該公司股價大幅下跌約20%。
公司第二季度營收為24.2億美元，同比下降4%，低於分析師預期的約24.6億美元。作為最大市場的美洲地區持續走弱，收入同比下滑8%，顯示其核心市場需求仍處於壓力之下。
核心產品銷量明顯下滑
更受關注的是產品結構變化。路透引用的數據顯示，Lululemon標誌性的瑜伽褲銷量約下降了20%。這一品類曾經是公司增長的重要支柱，如今轉弱，意味著品牌在核心商品上的吸引力面臨考驗。
這一變化與兩年前形成了明顯的反差。2024財年，Lululemon的全年營收仍增長了10%，達到106億美元，當時管理層在多個地區和品類上都報告了增長。如今，核心產品和主要市場的增長同步放緩，市場對其恢復速度的預期也隨之下調。
全年收入預期繼續下調
Lululemon 目前預計，2026財年營收將下降5%至7%，相應銷售額約為103.5億至105億美元。最新指引意味著公司對未來幾個季度的經營判斷更趨保守。
在收入承受壓力的同時，公司仍持續推進線下擴張，門店面積同比約增長11%。這也讓經營壓力更加直接：當最大市場收縮時，原本為增長配置的成本結構可能會更快地侵蝕利潤表現。
新任 CEO 面臨修復任務
在這份較為疲弱的業績發布之際，前耐克高管 Heidi O 和 Neill 將於 9 月 8 日接任 CEO。她過去主要負責品牌管理、商品運營和消費者策略，而這些領域正是市場認為 Lululemon 目前最需要修復的部分。
對於新管理層而言，挑戰不再僅僅是單一季度的業績下滑，更重要的是如何讓核心產品重新恢復吸引力，並在擴張節奏與需求現實之間重新找到平衡。如果主打品類的銷售持續疲軟，門店擴張帶來的固定成本壓力可能會進一步加大經營難度。
