灰度 Zcash ETF（代碼：ZCSH）過去一個月漲幅超過60%，今年內累計上漲約253%。市場重新重視隱私議題，投機資本從 AI 板塊輪動流入該產品，推動其大幅上漲。

Zcash 原生代幣 ZEC 今年漲幅已超過170%；相比之下，比特幣今年價格基本停滯。Zcash 在設計上可實現用戶金融交易的完全隱私化。該幣種於2016年问世，但此後隱私議題的熱度消退——隱私幣給監管機構與交易所帶來了合規難題。

隨著加密貨幣的主流投資越來越機構化、越來越透明，同時人工智能大幅提升了大規模金融監控和交易分析的能力，這兩種因素的疊加，使得隱私主題再次受到市場的追捧，也促成了灰度Zcash ETF在8月正式上市交易。

對比來看，熱門的比特幣現貨 ETF IBIT 今年下跌約1%；追蹤十大加密貨幣的 BITW 下跌5%。而標普500 ETF （ VOO ）上漲12%，納斯達克100 ETF （ QQQ ）漲幅接近22%。