亞馬遜與英特爾的財報讓市場大失所望，投資者對科技巨頭在人工智能領域投入巨資的回報前景愈發存疑。同時，避險需求推動美國債和瑞士法郎走強。
美股三大指数全线收跌。標普500指數報7580.07點，跌1.82%；納斯達克綜合指數報25437.00點，跌2.86%；道瓊斯工業指數報51770.31點，跌1.09%。標普500十一大板塊中六漲五跌，能源板塊漲1.91%、必需消費品板塊漲1.38%領漲，科技板塊跌4.24%、工業板塊跌1.57%領跌。
英特尔第四季度營收指引為150億至160億美元，低於市場預期的170.7億美元，並警告全年現金流將出現淨流出，股價創下四十多年來的最大單日跌幅。亞馬遜第三季度自由現金流為負424億美元，但仍維持2026年2200億美元的資本支出計劃。
同日國際油價升至六個月高位，美債收益率則回落至七週低位。
AI 資本開支的融資問題主導定價，英特爾創逾四十年最大單日跌幅
英特尔預計第四季營收為150億至160億美元，低於市場預期的170.7億美元；預計調整後每股收益為0.25美元，低於預期的0.43美元。公司同時警告，今年現金流將為淨流出。
英特尔收盤跌28.58%，報65.76美元，創逾四十年最大單日跌幅，市值蒸發約1500億美元。其五年期信用違約互換擴大17.5個基點至124.75個基點，為歷史最高。
亞馬遜第三季營收和利潤均低於預期，自由現金流為負424億美元，公司仍維持2026年2200億美元的資本支出計劃，並新增481億美元長期債務。亞馬遜股價下跌1.42%，報240.35美元。
美股七巨頭當天全部收跌。輝達跌4.08%，Meta跌1.49%，微軟跌1.47%，谷歌跌1.37%，蘋果跌1.11%，特斯拉跌0.86%。
高盛超大型雲服務供應商30隻信用違約交換（CDS）組合報191.7個基點，投資級100隻組合報108.4個基點。
債券市場對這筆開支的定價明顯嚴於股票市場。CoreWeave的債券利差報994.14個基點，甲骨文報322.54個基點，兩家公司的融資成本遠高於投資級平均水平。
黑石已告知投資者，Anthropic上市後可能不會立即獲得投資級評級，即BB級或以上。這意味著AI公司的融資成本正在被重新評估。
高盛策略師 Privorotsky 表示，風險在於融資約束最終將迫使資本支出規律化，但目前還未在企业支出意願中看到這一點；他還提出，人工智能是否正在消耗為其提供資金的廣告收入，是一個有待回答的問題。
芯片股全線下跌，資金轉向能源與必需消費
費城半導體指數跌7.20%，30隻成分股中29隻下跌，10月累計下跌15.4%，是當月表現最差的美股主要指數。
跌幅集中在芯片產業鏈。閃迪跌逾13％，高通跌逾11％，AMD跌逾10％，ARM跌逾9％，博通跌逾5％，阿斯麥與拉姆研究跌逾6％。
光碟科技一季度業績超出市場預期，但公司同時宣佈1拆8的拆股計劃，股價仍大幅下跌，業績沒有成為當天的定價依據。
防禦性版塊承接了流出的資金。沃爾瑪與可口可樂均上漲超1%，默沙東與安進也有收漲。月底的获利了結與中期選舉前的不確定性，共同推動了這輪換倉。
10月 Invesco 等權重標普500指數基金上漲4.72%，SPDR 市值加權標普500指數基金下跌1.31%。
Globalt 高級組合經理基思·布坎南表示，去年市場關注的是預期與想像，今年的核心問題變成資金如何籌措、利潤由誰享有；風格輪動能否持續還需觀察。
伊朗戰事推升油價，布倫特原油盤中觸及118美元
霍爾木茲海峽當天有第四艘油輪觸雷，載量超過200萬桶；一架美國運輸機降落在以色列，美方已就軍事選項向總統彙報，卡達調解人返回德黑蘭。
WTI 12月原油合約結算價報104.12美元/桶，上漲2.08%。布倫特原油12月合約結算價報117.64美元/桶，上漲2.4%，盤中觸及118美元，為4月下旬以來的最高價，該合約當天到期；次年1月合約上漲2.63%至113.43美元。
10月布倫特原油累計上漲13.6%，WTI累計上漲15.2%，均為連續第四個月上漲。
BOK Financial 交易高级副总裁丹尼斯·基斯勒表示，交易员将继续關注中東石油的外運情況，以及美國與盟軍可能採取的升級行動。
美債收益率降至七週低點，油價上漲未推高借貸成本
10年期美債收益率收於4.93%，為七週低點，10月累計下行36個基點。
2年期報4.60%，30年期報5.31%，10月分別下行29個基點和33個基點。
美聯儲本周維持利率在3.75%至4.00%不變，投票結果為10比2，庫克與哈馬克主張加息。市場對12月加息的預期仍超過七成。
通貨膨脹數據不支持寬鬆政策。美國9月個人消費支出物價指數環比上漲0.5%、同比上漲3.6%，核心物價指數同比上漲3.1%，第三季度實際國內生產總值年化增長3.4%。
油價上漲並未推高收益率，收益率隨著股市下跌而一同走低。債券市場首先考慮的是AI融資受阻所帶來的增長預期下調，油價帶來的通貨膨脹壓力則被置後。
黃金跌至一年新低，比特幣失守7.7萬美元
現貨黃金收報3881.93美元/盎司，跌約3.5%，為2025年10月以來最低，10月累計下跌約6.6%。紐約商品交易所12月黃金期貨結算價報3898.90美元/盎司，跌3.3%。
現貨白銀跌逾6%，失守50美元關口，為2025年11月以來首次，10月累計下跌約18.4%。
瑞銀分析師喬瓦尼·斯陶諾沃表示，油價上漲加大了通脹壓力，促使市場預期聯邦儲備系統會進一步加息，從而抑制黃金價格。
Zaner Metals 副總裁兼高級金屬策略師 Peter Grant 表示，通貨膨脹的擔憂正促使多個央行轉向更鷹派立場，利率在高位持續更長時間將會壓抑貴金屬價格。
道明證券全球大宗商品策略主管 Bart Melek 表示，油價上漲引發避險情緒，推高美國債價格，同時壓縮股市流動性，黃金也捲入這波拋售潮中。
盛寶銀行大宗商品策略主管奧勒·斯洛特·漢森表示，股市下跌可能觸發更廣範圍的去槓桿與流動性驅動的拋售。
比特幣跌破7.7萬美元，24小時跌幅超過4%，盤中最低至76,519美元。幣安稱遭黑客攻擊，63億美元資產受影響，約30億美元已被凍結，調查方指向朝鮮相關的TraderTraitor組織。
外匯市場波動有限。美元指數下跌0.16%至101.878；歐元對美元報1.1167，英鎊對美元報1.3394，美元對日圓報157.37，美元對瑞士法郎報0.8236，日圓與瑞士法郎小幅走強。
以10月23日为基准，一周內黃金、納斯達克100期貨與比特幣下跌，WTI原油與美元指數小幅上漲。
