上周五科技股遭遇猛烈抛售后，美國股指期貨上漲，歐洲股市週一走勢缺乏明確方向，暫時止住了人工智能相關股票此前遭遇的猛烈拋售。同時，國際油價下跌為股市提供了支撐，幫助市場在新一個月迎來相對積極的開局。
截至發稿時，道瓊斯期貨上漲0.61%，標普500指數期貨上漲0.54%，納斯達克指數期貨上漲0.80%。
全球金融市場正迎來關鍵的一週。投資者仍在消化聯邦儲備系統和歐洲中央銀行最新的貨幣政策決定，企業財報季也如火如荼地展開。此外，美國中期選舉將於週二舉行，進一步增加了市場的不確定性。
MSCI 全球股票指數穩定，歐洲斯托克600指數基本持平，能源相關股票下跌抵消了消費類股票上漲帶來的提振。法國軌道交通設備製造商阿爾斯通下調全年業績預期，並宣布全面重組計劃後，股價暴跌27%。
在美國中期選舉即將舉行之際，投資者繼續保持謹慎。同時，歐洲股市面臨的挑戰與美國市場有所不同。美國銀行歐洲股票策略主管 Sebastian Raedler 在報告中寫道：「歐元區採購經理人指數（PMI）預計將會進一步下滑，這對我們預測的歐洲斯托克600指數走勢構成拖累。」
他補充說：「不過，我們對歐洲股票保持謹慎的主要原因是，人工智能資本支出週期可能會令人失望。隨著 AI 模型逐漸商品化，以及企業競爭護城河被證明相對有限，相關投資可能無法達到之前的市場預期。」
MSCI 亞太指數雖然下跌0.2%，但多數成分股仍錄得上漲。同時，日本儲存芯片製造商铠俠控股在發布謹慎的業績展望後股價大跌，表明市場對AI行業前景的擔憂依然存在。韓國KOSPI指數上漲2.24%。此前，韓國股市在10月份累計下跌16%。
法國巴黎銀行財富管理德國部門的 Stephan Kemper 表示：「日本科技企業公布的財報表現喜憂參半，似乎讓市場繼續保持高度懷疑。談到 AI 以及增長放緩的風險時，投資者似乎仍然傾向於從悲觀的角度看待問題，對任何未能達到近乎完美預期的企業都予以嚴厲處罰。」
荷蘭國際集團首席投資策略師 Simon Wiersma 表示：「與上周五的拋售相比，此次反彈幅度相對有限，因此我暫時不會將其解讀為令人信服的‘逢低買入’信號。圍繞 AI 投資、利率和地緣政治，市場仍存在足夠多的不確定性，促使投資者保持謹慎。」
上周五的抛售表明，投資者對那些核心業務增長放緩，但AI支出持續增加的科技企業，正变得越来越缺乏耐心。AI投資規模最大的科技巨頭一直在大量舉債，為相關基礎設施建設提供資金支持。Alphabet週一啟動了今年第二次歐元債券發行。此前，該公司已於今年5月通過歐元債券市場籌集90億歐元（約100億美元）。
摩根士丹利首席美國股票策略師認為，未來股市還將經歷若干風險出清事件，這些因素可能暫時推動市場進一步下跌，但也將為投資者重新增加股票配置創造機會。
Wilson 指出，美國中期選舉、AI 投資壓力以及流動性約束等因素，可能會推動標普500指數從此前的歷史高點下跌約9%，降至7100點左右。不過，他對股市的長期走勢依然保持樂觀。他預計，一旦這些風險因素逐步消退，且過去一段時間在市場內部持續進行的調整最終結束，標普500指數有望進一步上漲至8000點。
巴克莱銀行策略師 Ajay Rajadhyaksha 等人在報告中指出：「在我們看來，最近幾周的市場表現並不意味着 AI 交易正在走向終結。我們認為，這更像是一次普通的市場調整，類似於2026年之前已經出現過的兩次回調。在之前的兩次調整中，強勁的企業盈利最終都壓倒了市場擔憂。」
關注美國中期選舉
投資者預計，如果民主黨在美國中期選舉中全面勝出，美國股市可能面臨下行壓力，因為市場將開始考慮企業稅率上升以及 AI 監管趨嚴的風險。
民意調查顯示，民主黨有望贏得眾議院的控制權，但參議院的選情仍難分勝負。這意味著，即便民主黨取得勝利，也很可能無法獲得足以推翻總統否決權的兩院三分之二多數席位。
相比之下，蘋果公司一直是科技股中相對平靜的避風港，因為該公司並未像其他大型科技企業那樣，在數據中心建設上投入數十億美元。蘋果股價已連續四個月上漲，並幫助其超越輝達，成爲全球市值最高的上市公司。
高盛分析師預計，超大型雲計算企業今年的資本支出將接近翻倍，達到8000億美元，並將在2027年進一步增長至1.2萬億美元。同時，他們預計，標普500指數成分股的每股收益增速將從2026年的接近30%，放緩至2027年的18%。
高盛首席美國股票策略師在一份報告中寫道：「企業財報結果凸顯了股票投資者目前面臨的根本性挑戰。」
美元的避險地位受到質疑
有報導稱，美國總統特朗普希望給予與伊朗的外交談判更多時間，這一消息緩解了國際油價的上漲壓力，推動布倫特原油下跌超過4%，接近每桶108美元。
与此同时，在美國中期選舉及一系列就業數據即將公佈之際，長期美國國債價格上漲。
在外汇市場方面，主要貨幣的整體波動較為有限。美元下跌0.2%，歐元對美元上漲0.37%，至1.1199；美元對日元的匯率則基本維持在157.72左右不變。
与此同时，投資者開始質疑美元作為避險資產的地位，擔心如果科技股再次主導市場拋售，美元可能不再像以往那樣從避險資金流入中受益，反而面臨下行壓力。
德意志銀行全球外匯策略主管表示，美國對外國資金流入股市的依賴程度在歷史上前所未有。而已有證據表明，當股市衝擊主要源自美國自身時，美元與股票之間的相關性會轉為正相關。
本周非農數據来袭
本周將召開貨幣政策會議的主要央行中，市場預計澳大利亞儲備銀行、英國央行和瑞典央行將加息，而挪威央行預計將維持利率不變。
經濟數據方面，本周值得關注的包括週一晚些時候公布的美國10月製造業調查，以及週五備受市場關注的美國非農就業報告。
黃金價格則在3900美元附近徘徊。獨立金融市場分析師 Nikos Tzabouras 表示：「市場對美國與伊朗通過外交途徑取得突破的樂觀情緒，以及對 AI 熱潮能否持續的新擔憂，正促使投資者重新質疑聯邦儲備系統究竟還需要收緊多大的貨幣政策。這為黃金反彈創造了條件，但此次反彈可能難以持續。」
焦點個股
德意志銀行將網絡安全企業 CrowdStrike 的評級從 “持有” 上調至 “買入”，股價上漲 3.4%。分析師布拉德・澤爾尼克表示，市場 “仍未能充分認識到人工智能將在多大的程度上擴張網絡安全市場”。同業 PANW （帕洛阿爾托網絡）受板塊情緒帶動上漲 2%。
電動車企業裏維安該股上漲3.8%，此前瑞銀上调該公司股票評級。分析師約瑟夫・斯帕克表示，在R2中型SUV產能爬坡迎來拐點之前，近期股價大跌帶來了買入機會。
儲存芯片板塊普遍走高。在週五大幅拋售之後，交易資金重新迴流至 AI 相關標的。美光、閃迪、西部數據各自上漲約 2%。
美妝企業雅詩蘭黛公佈財年第一季度業績，業績超過分析師預期，股價上漲3.5%。雅詩蘭黛調整後每股收益0.72美元，營收37.2億美元。FactSet 調研分析師預期每股收益0.51美元、營收36.5億美元。公司同時上調全年盈利指引。
邁威科技股價小幅上漲3%；魯門騰上漲2%後停牌。美滿電子達成協議收購魯門騰，這筆交易押注於AI數據中心賽道，對魯門騰進行估值。交易預計在2028年上半年完成，兩家合併將打造AI連接領域行業龍頭。
本週初油價下行，能源板塊承受壓力。埃克森美孚下跌1.2%，雪佛龍下跌近1%，瓦萊羅能源回落1.5%。
在周五回调之後，投資者逢低買入，Bloom Energy與Vertiv兩隻股票小幅反彈。Bloom Energy前一交易日大跌8%，本次上漲2.3%；數字基礎建設企業Vertiv上周五下跌5%，本次上漲2.5%。
