Dintlha tsa Botlhokwa

• 大型金融機構計劃推出共享數字美元
• 銀行希望對穩定幣經濟擁有更大的控制權
• 代幣化資產需要可靠的數字現金用於結算

高盛、美國銀行、花旗以及另外18家金融機構正準備開發一種共享數字美元，以挑戰現有穩定幣的主導地位。

根據富國銀行9月1日發布的一則公告，這個財團計畫在2026年成立一家公司，并在2027年上半年推出首個以美元為支持的穩定幣。

參與方包括18家銀行、資產管理公司Fidelity和WisdomTree，以及Sirius International Holding。但既然Circle的USDC已經提供以美元計價的區塊鏈支付，為何還要開發一種新的代幣呢？

為何銀行不願完全依賴 USDC

答案首先在于對客戶、支付基礎設施和收入的控制。

當一家公司將普通美元轉換成 USDC 時，所生成的代幣成為 Circle 發行實體的負債，而非客戶原始銀行的存款。

Circle 負責管理儲備結構和贖回安排，而金融機構可能提供託管、分配和支付服務。

對於銀行而言，穩定幣的廣泛採用可能會逐步將客戶的餘額從傳統的存款賬戶中轉移出去。

這也是這些機構開發自己數字美元，而不是完全依賴外部發行商的原因之一。

此外，這裡還有收入機會。

穩定幣儲備通常包含現金和短期國債工具，能夠產生利息收入。

Circle的財務披露顯示了這些收益的重要性，不過其分銷協議要求與合作夥伴分享相當一部分收入。

由銀行支持的財團可能會捕捉到更多這部分經濟價值。

不過，參與方尚未披露其擬議代幣的儲備收入、費用或利潤將如何分配。

為何21家機構要共同打造一種穩定幣？

共享代幣可以解決單一銀行發行穩定幣所帶來的一個問題：碎片化。

假設一家公司持有由A銀行發行的數字美元，而其供應商卻只接受B銀行發行的代幣。

在這些代幣之間進行轉換時，可能需要額外的流動性供應方、費用以及結算流程。

如果參與方能就贖回標準和互操作性達成一致，由多間金融機構支持的通用穩定幣就能減少這種摩擦。

該財團計畫首先鎖定跨境支付和數字資產結算，初期將使用美元，之後可能擴展到歐元和其他G7貨幣。

這一做法與日本的聯合穩定幣計劃不同，後者涉及三大銀行集團共同開發一種共享發行結構。

它也與代幣化的銀行存款不同，後者是客戶持有現有商業銀行負債的數字化表示，而非獨立的穩定幣債權。

該財團尚未解釋，其計劃中的代幣將在單一區塊鏈上運行，還是在多條區塊鏈上運行。

銀行穩定幣真的能與 Circle 競爭嗎？

與說服企業和金融平台使用它相比，創造一種數字美元相對來說較容易。

USDC 已經擁有成熟的交易流動性、交易所集成和支付關係。

因此，銀行所需要的不僅是監管信譽。它們還必須提供有競爭力的贖回機制、可靠的互操作性，以及對企業客戶具有實質意義的優勢。

機會相當可觀，因為代幣化證券需要數字結算資產。

銀行或許可以將區塊鏈支付直接與其託管和資金管理服務連接起來，從而減少中間環節。

不過，獨立發行方也在作出回應。Circle 一直都在探索面向機構、強調隱私的USDC產品，以滿足需要保密交易的客戶。