美國芯片巨頭高通的手機業務仍面臨壓力。

當地時間11月4日，高通公佈了2026財年第四季及全年財報。第四財季，公司實現營收103.22億美元，同比下降8%；按非美國通用會計準則（GAAP）計算，營收為104.42億美元，同比下降7%；調整後每股收益為2.17美元，同比下降28%，略高於市場預期。

儘管整體營收和調整後的每股收益均超過分析師預期，但作為高通核心業務的手機芯片收入出現明顯下滑。第四財季，高通手機業務收入為51.37億美元，同比下降26%，低於分析師預期的52.5億美元。

財報公佈後，高通股價在盤後交易中一度下跌超7%。市場對其手機業務前景的擔憂，以及半導體產業鏈成本上漲帶來的壓力，成為影響投資者情緒的重要因素。

手機芯片收入下滑26％，存儲價格上漲加劇行業壓力

從業務結構來看，手機市場的疲軟正直接影響著高通的芯片業務。

高通主要通過芯片業務（QCT）和技術授權業務（QTL）來實現收入。第四財季，QCT的業務收入為90.15億美元，同比下降8%；QTL的業務收入為13.04億美元，同比下降7%。

其中，第四季度手機芯片業務收入降至51.37億美元，上年同期為69.61億美元，下降26%。相比之下，汽車芯片業務收入達到19.90億美元，同比增長89%；物聯網業務收入為18.88億美元，同比增長4%。

目前，手機業務仍然是高通芯片收入的最大來源，汽車業務的增長尚不足以抵消手機業務的下滑。此外，存儲芯片價格的上漲也給手機產業鏈帶來了新的壓力。

隨著人工智能數據中心對高帶寬儲存芯片的需求持續增長，內存芯片價格上漲，進一步推高了消費電子產品的成本。Counterpoint Research數據顯示，2026年第三季度，全球智慧手機出貨量同比下降20%，創下2012年以來同期的最低水平。

蘋果自研基帶芯片也在影響高通的手機業務。隨著蘋果逐步轉向自研方案，高通來自蘋果的相關收入正在下降。高通 CEO 克里斯蒂亞諾·安蒙（ Cristiano Amon ）表示，公司給出的2027財年第一季度業績指引中，已經不再計入來自蘋果的潛在銷售收入。

不過對於行業前景，安蒙表示，安卓手機的銷量已經觸底，並開始逐步回升。他還表示，高通已經提前為存儲芯片價格的上漲做好準備，目前安卓手機業務開始出現環比增長。

降低對手機芯片業務的依賴

在手機業務承受壓力的同時，高通正加快拓展汽車、物聯網和數據中心等非手機市場，以降低對智能手機業務的依賴。

汽車業務是本季度表現最突出的增長板塊。第四財季，高通汽車業務收入達到19.90億美元，同比增長89%，首次接近單季度20億美元。2026財年全年，汽車業務收入達到60.04億美元，同比增長52%。

數據中心正是高通下一階段重點佈局的市場。

高通此前宣布與亞馬遜達成多代產品合作，拓展人工智能數據中心芯片業務。公司表示，2027財年將成為非手機業務增長的重要階段，預計非手機業務收入同比增長超過60%，並重申2027財年數據中心業務收入達到50億美元的目標。

根據高通公佈的2027財年第一季度業績指引，公司預計營收為104億至112億美元，非GAAP每股收益為2.15至2.35美元。其中，營收指引的中值高於市場預期，但調整後每股收益指引的中值略低於分析師預期。

不過，成本上漲將成為高通接下來需要面對的最大挑戰。

高通在財報中表示，半導體行業正面臨晶圓製造、組裝、測試、先進封裝、存儲芯片及其他材料等多個環節的成本普遍上漲。公司已經採取產品調價措施，預計這些措施帶來的收益將在2027財年下半年全面反映到QCT業務毛利率中。