加密版401(k)規則已提交給白宮進行最終審查

美國勞工部已將有關退休計劃另類投資的最終規則提交給白宮審查，推進一項框架，該框架可能讓雇主更易通過401(k)賬戶提供加密資產敞口。

• OIRA 在11月5日收到了該最終規則，目前顯示審查待定。
• 3月提出的方案概述了受托人在选择投资选项时应考虑的六项因素。
• 根據 ICI 的數據，截至6月底，美國人持有的401(k)計劃資產達10.8萬億美元。
• Sweep提出的2160億美元加密資產配置情景中，假設其中2%的資金流入數字資產。

美國信息與監管事務辦公室（OIRA）將該措施列為“Fiduciary Duties In Selecting Designated Investment Alternatives”，並将其標識為勞工部雇員福利安全管理局提交的最終規則。該條目帶有規則編號1210-AC38，並將該行動歸類為經濟重大事項。

該規則於11月5日星期四收到，目前仍處於審查中，尚未列出具體的法定截止日期。此次提交緊隨該部門3月30日宣布的一項提案之後，該提案涉及退休計劃管理者如何評估投資選項，包括持有私募股權、不動產和數字資產的基金。

加密401(k)的准入將取決於受托人的決定

勞工部在3月的公告中表示，確定繳款計劃的管理者本已擁有考慮替代資產的權限，儘管歷史上真正這樣做的人很少。

該擬議框架列出了一套流程，供管理者在決定某項投資是否應納入計劃菜單時參考。其安全港條款涉及《雇員退休收入保障法》下的謹慎義務，該聯邦法律規範私營部門退休計劃。

勞工部稱其方法對不同投資保持中立。勞工部副部長 Keith Sonderling 表示，該提案「不會說任何資產類別比其他投資類型更好或更差」。

根據勞工部的說明文件，該框架將適用於任何指定的投資替代項，而不僅限於包含另類資產的基金。只要遵循規定的流程，受托人在所考慮的因素上就被推定已滿足謹慎要求。

crypto.news 此前有報導稱，該提案已於3月24日通過白宮審查。11月的提交涉及最終規則階段，此前該提案已於3月31日刊登在《聯邦公報》上，公眾意見截止日期為6月1日。

六項因素涵蓋成本、贖回與投資風險

3月的擬議規則列出了六項非窮盡性因素：業績、費用、流動性、估值、業績基準和複雜性。

在績效方面，勞工部要求受托人比較相當數量的類似投資，並在考慮風險和適當投資期限的基礎上，評估扣除費用後的預期回報。其示例承認，即便某項策略的預期回報較低，只要其風險特徵有助於實現計劃目標，仍可能是審慎的選擇。

成本將接受單獨評估。該提案並不要求管理者在任何情況下都選擇最便宜的產品，但表示較高的費用應當由該投資的預期回報或其他收益來支持。

流動性評估將考慮某項投資是否能夠滿足計劃層面和參與者層面的預期需求。說明文件列舉了退休提款、離職、財務困難、投資重新配置以及計劃貸款等可能需要動用資金的事件。

估值和基准条款涉及管理者如何评估没有可获得市场价格的投资。該提案將有意义的基準定義為與投資的授權、策略、目標和風險相似，而複雜性則構成受托人審查該產品的一部分。

2160億美元的估計基於2%的加密資產配置

Sweep在11月6日的X帖子中表示，如果將美國401(k)賬戶中持有的資金有2%轉入加密資產，將帶來2160億美元的新資金流入。

這一計算使用的是10.8萬億美元的資產基數。該數字與投資公司協會（ICI）的第二季度數據一致，後者顯示截至2026年6月30日，401(k)資產為10.8萬億美元。

將該餘額乘以2%可得到2160億美元，但Sweep的情景假設是對整個資產池進行配置。它並未給出時間表，也沒有來自雇主、計劃管理者或參與者的已宣布承諾。

ICI所描述的数据是指已存放在退休账户中的資產。6月份的數據顯示，共同基金管理著6.2萬億美元的資產，佔401(k)資產的58％，其中股票基金佔3.7萬億美元，而混合基金（包括目標日期基金）則持有1.7萬億美元。