Michael Saylor 在金融市场新交易周开始前再次活跃起来。2026 年 10 月 11 日，这位 Strategy Inc. 负责人发布了一张新的储备图表，上面标有 117 个买入点，并配上他常用的一句话：“总有更多橙色空间。”
该公司目前正式持有 848,000 枚 BTC，价值高达 704.8 亿美元，占现存全部比特币的 4.04%。不过，报道认为，最值得关注的部分发生在幕后：这条帖子发布之际，恰逢该储备体系在为下一次买入调整融资策略。
原因在于，10 月 5 日至 9 日这一周，Saylor 的主要融资工具 STRC 优先股跌破了 100 美元面值，并一直徘徊在 99.43 美元至 99.66 美元区间。
报道称，此时公司严格的内部算法开始生效。当该证券价格低于面值交易时，系统会自动启动“回购区间”。
在这种情况下，公司被禁止通过发行新股来购买加密货币。相反，公司必须动用资金回购自身折价交易的证券，以支撑其价格。因此，通过这一渠道，该周新增买入结果正好是 0.00 BTC。
Saylor 从哪里获得购买比特币的资金
报道指出，Saylor 说“总有更多比特币空间”并非毫无缘由。其传递出的信息很明确：某一融资工具的技术性暂停，并不会让整个买入机器停摆。该储备体系已经学会通过其他信贷额度绕开自身限制，整体融资系统规模达到 126.9 亿美元。
在 STRC 处于防守状态之际，另一类证券 STRF 则稳稳高于面值交易，报 103.98 美元，并成为流动性来源。最新一笔定向买入——以每枚 85,838 美元的价格购入 334 枚 BTC——清楚表明了这一点：即使没有 STRC，该公司手中仍有资金。
目前，该公司整个投资组合的平均买入成本为每枚比特币 75,436 美元。按当前高于 83,000 美元的价格计算，Saylor 处于可观浮盈之中。市场对该公司净资产的估值略有折价，mNAV Basic 为 0.92 倍，但强制性股票回购对这一情况形成了对冲。
报道最后称，Saylor 最新的帖子释放出的信号是：替代融资渠道仍在运作，资金已经积累到位，公司在理论上已为下一轮买入做好充分准备。
