《Morning Minute》是 Tyler Warner 撰写的每日通讯。文中分析和观点均为作者本人意见，并不一定代表 Decrypt 的立场。另可关注其每日新闻节目《FOMO HOUR》，节目覆盖最重要的新闻和市场走势。
GM！
今日重点新闻：
- 尽管市场担心“黑色星期一”，加密主流资产反弹；BTC 报 82,000 美元
- 比特币 ETF 本周净流出 2.284 亿美元；ETH ETF 净流出 3.201 亿美元
- Circle 计划扩展至 40 个新兴市场国家
- Papertrade 以 3,056 万美元周收入领跑链上协议
- Trenches 指数自 4 月以来首次跌至“cold”
📈 黑色星期一阴影下，加密市场反弹
39 年前的今天，道琼斯指数在一个交易日内下跌 22.6%。当时没人预料到，臭名昭著的“黑色星期一”最终成为交易史上的一部分。
如今，加密市场在这一周年之际虽然受挫，但并未崩溃。比特币报 82,161 美元，周跌幅仅 1.4%，而过去 30 天实际上上涨约 1%。这是好消息，而且几乎是唯一的好消息。
其他资产跌得更重。以太坊下跌 5.3%，报 2,415 美元；BNB 下跌 3.3%；Solana 下跌 6.2%；XRP 下跌 7.2%；Dogecoin 下跌 9.4%；Hyperliquid 下跌 8.6%；Zcash 下跌 13.2%。在主流币中，除比特币外的平均跌幅为 7.5%，大约是 BTC 跌幅的五倍。
更远一些的资产跌势更为惨烈。Starknet 本周下跌 45%，LayerZero 下跌 24%，Pump.fun 下跌 22%，Ethena 下跌 20%，Fetch 下跌 20%，Midnight 下跌 19%，Canton 下跌 18%，Jupiter 下跌 18%，Filecoin 下跌 17%，Raydium 下跌 18%。本周跌幅最大的前 12 个标的平均跌幅超过 20%。而这一切只发生在 7 天内。
ETF 也在持续失血。现货比特币 ETF 本周合计净流出 2.284 亿美元，以太坊 ETF 净流出 3.201 亿美元，合计净流出 5.485 亿美元。进入 10 月以来，这两类产品合计已流出 18.6 亿美元。以太坊的情况更脆弱：其净资产为 145 亿美元，而累计净流入为 129 亿美元，这意味着在按市值计价基础上，距离整条产品线“水下”只剩约 16 亿美元缓冲。
不过，作为背景，当年把一个糟糕的周五演变成黑色星期一的，是自动化抛售引发自动化抛售，而当时没有熔断机制来中断这一过程。如今股票市场有了熔断机制，韩国综合股价指数上周甚至触发过一次。加密市场则没有。它在周末交易、在开盘前交易、在任何时候都交易，而我们已经在 2025 年 10 月 10 日见过这种情况：清算连锁反应在数小时内重定价了整个市场。
而今天的局面则与连锁踩踏相反。市场是缓慢失血、秩序性退出，比特币相对坚挺，而尾部资产被削弱；周末期间，整体又出现了温和买盘回流。市场上也普遍担心今天会出现“黑色星期一”。而这很可能本身就意味着它不会发生。崩盘通常不会在所有人都在期待、并且手里备着现金的时候发生。
空头或许想要一个“黑色星期一”，但他们极不可能如愿。至少今天不会……
🌎 宏观、加密与市场
- 加密主流资产当日基本持平，但较周日抛售有所反弹；BTC 报 82.4k 美元，ETH 报 2,422 美元，SOL 涨 1% 至 105 美元，HYPE 持平于 79 美元，ZEC 涨 1% 至 1,146 美元
- 涨幅居前的山寨币包括 RAY（+8%）、ARB（+8%）、VVV（+6%）和 PEPE（+6%）
- 原油涨 4%，报 101 美元；黄金涨 0.4%，报 4,200 美元
- 在有关普京和平峰会即将举行的消息后，美股期货转涨；道指期货 -0.1%，纳指期货 +1.1%
- 高盛、富国银行和摩根士丹利都在三季度财报电话会上表示，代币化是增长机会而非威胁。David Solomon 将其类比为股票交易向电子化转变，富国银行则披露其代币化存款支付系统已投入生产
- 包括博通、Verizon 和联合健康在内的 9 家公司，已反对其股票在 OKX-ICE 代币化股票平台上交易；这也是对美国证交会五年期“创新豁免”规则的一次早期测试
- 加密超级政治行动委员会 Fairshake 目前已花费约 4,666 万美元，试图阻止 Sherrod Brown 进入参议院；本月在俄亥俄州新增 520 万美元媒体投放和第二笔 195 万美元投放
- 一名联邦法官拒绝允许 CFTC 撤销其与 Gemini 达成的 500 万美元和解，驳回了监管机构与交易所要求撤销 2025 年同意令的联合请求，并裁定执法优先级变化和内部不当行为指控不足以推翻 Gemini 在开庭前三周自愿签署的协议
- Circle 计划扩展至约 40 个新兴和发展中国家。CEO Jeremy Allaire 在曼谷举行的 IMF 和世界银行会议上表示，来自东南亚、拉美、非洲和中东的有机需求，正推动稳定币走出早期采用阶段
- 9 个组织发起了 Quantum Alliance，这是一个以 IETF 为蓝本的开放标准机构
企业资金与 ETF
- 比特币 ETF 本周净流出 2.28 亿美元；ETH ETF 本周净流出 3.2 亿美元
迷因币追踪
- 迷因币龙头表现分化：DOGE 持平，SHIB 持平，PEPE 涨 5%，PENGU 涨 1%，TRUMP 跌 2%，SPX 跌 4%，BONK 跌 1%
- Robinhood 链上的龙头在周末走弱；Pons 跌 20% 至 1.76 亿美元，AI 跌 30% 至 8,000 万美元，Cashcat 跌 10% 至 1.05 亿美元；Orbio 涨 10%，Boner 涨 13%，Torch 领涨，涨幅达 78%
- Solana 生态涨幅居前的标的包括 Dacity 涨 150%、Weft 涨 550%、Pierre 涨 29 倍
💰 代币、空投与协议追踪
- Papertrade 以 3,056 万美元的周收入领跑链上协议，Hyperliquid 以 1,640 万美元位居其后，Pump.fun 以 1,426 万美元排名第三
- BNB Chain 在第 37 次季度自动销毁中销毁了约 164.6 万枚 BNB，价值约 10 亿美元；这相当于在一个季度内销毁了其最终 1 亿枚供应目标中的 1.65%
- 非官方的 trenches 指数自 4 月以来首次跌至“cold”，此前在 8 月至 9 月曾达到“euphoric”状态
🚚 NFT 市场如何？
- NFT 龙头表现分化：Punks 持平于 31 ETH，BAYC 涨 6% 至 5.6 ETH，Pudgy 跌 2% 至 2.4 ETH
- Hypurr（+24%）和 Checks（+15%）领涨
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