IT之家 11月5日訊，據英國《金融時報》報道，英國估值最高的人工智能創業公司Nscale在爭取350億美元（IT之家注：現匯率約合2,339.9億人民幣）的估值上市過程中遭遇新的考驗。該公司未能與微軟達成一項潛在的新交易，涉及金額可能高達數百億美元。

據三位知情人士透露，這家美國軟件巨頭已放棄了一項選擇權，該選擇權本可以讓其現有合同規模擴大一倍以上，繼續租用位於美國德克薩斯州某數據中心園區的計算能力。

這意味著，Nscale必須為該園區尋找新的客戶，否則未來可能會損失數十億美元的收入。Nscale的董事會成員包括Meta的前高層謝麗爾·桑德伯格（Sheryl Sandberg）和英國前副首相尼克·克萊格爵士（Sir Nick Clegg）。

在此次受挫之際，這家獲得輝達投資的英國公司正準備於今年啟動首次公開募股（IPO）。該公司由曾喺澳大利亞從事加密貨幣挖礦業務的喬希·佩恩（Josh Payne）領導。

不過，投資者對人工智能基礎設施建設所帶來的高額債務日益謹慎，尤其是對 CoreWeave 和 Nebius 等所謂的“新雲”（Neocloud）企業更加警惕。

當地時間週二的美國中期選舉中，共和黨現任候選人遭遇挫敗，民眾對美國各地大規模建設人工智能數據中心的反感，被認為是其中一個原因。包括德州在內的多個州即將上任的民主黨州長已呼籲立即暫停數據中心建設。

對於新的雲服務供應商而言，獲得新的長期業務合同至關重要。這不僅關係到企業是否能持續獲得貸款，也直接影響其為數據中心建設提供融資的能力。

Nscale 还面臨其他挑戰。今年早些時候，微軟退出了一項價值30億美元（現匯率約合2005.6億人民幣）的交易，原計劃從位於英國埃塞克斯郡的 Nscale 数据中心租用計算能力。此外，該公司位於美國西維吉尼亞州的旗艦數據中心項目也遭遇建設延期和當地居民的反對。該項目是 Nscale 與 Anthropic 达成的450億美元（現匯率約合3008.44億人民幣）算力合作協議的核心組成部分。

Nscale 今年上半年實現營收1.41億美元（按現行匯率約合9.43億人民幣），但淨虧損達到10億美元（按現行匯率約合66.85億人民幣）。同時，該公司還在葡萄牙和挪威開發數據中心項目。

Nscale 表示，公司目前明確有望獲得約 10GW 的潛在電力容量，這一規模相當於英國幾乎所有家庭的年度用電量。

在 IPO 的招股說明書中，Nscale 表示，其位於德州沃德縣（Ward County）的項目最多將有 1.2GW 的算力容量陸續投入運營。其中，約 500MW 来自建在 Nscale 自有土地上的數據中心，剩餘 700MW 則計劃由鄰近的一處項目提供，該項目由加密貨幣礦企 Ionic Digital 開發。

Nscale 拥有為 Ionic Digital 旗下項目尋找客戶的優先購買權，因此能夠從與該園區相關的算力租賃交易中獲益。

2025年10月，Nscale宣布與微軟達成協議，將在Ionic Digital項目中向微軟出租約240MW的算力容量。當時，微軟還獲得了第二階段700MW容量的選擇權。

不過，Nscale 本周向英國《金融時報》澄清稱，這項選擇權涉及的容量實際上接近 500MW，而非此前公布的 700MW，且對應的是在 Nscale 自有數據中心園區內租用額外算力。知情人士表示，微軟最終決定不行使這項選擇權。

今年9月，Nscale與機器人公司Figure達成協議，將出租其沃德縣自有數據中心的一部分算力容量。知情人士還透露，該公司已與同一地點的其他企業簽署了未公開的合作協議。

一位接近 Nscale 的人士表示，公司目前正與另外幾家潛在客戶就其自有數據中心園區的算力租賃事宜進行談判。

然而，根據 Ionic Digital 向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，Nscale 尚未為 Ionic 項目剩餘的算力容量落實電力供應，而微軟仍然擁有該項目的優先購買權。

相關監管文件顯示，Ionic Digital 保留將新增電力容量提供給其他人工智能企業、商業客戶或雲基礎設施公司的權利，也可以將其用於自身業務。

一位知情人士表示，微軟決定不再租用德克薩斯州項目的額外算力，這不會影響 Nscale 總額達1,030億美元（現匯率約合6,885.98億人民幣）的訂單儲備。

此外，Nscale還在與Anthropic進行談判，計劃擴大雙方現有的合作，在西維珍尼亞州規模最大的項目中，再租用一座容量為460MW的数据中心。