Bitfinex分析师警告称，在期货头寸增加而价格下跌的情况下，比特币可能面临10月第三轮清算风险；与此同时，美国现货比特币ETF上周又录得2.284亿美元净流出。
- 10月12日至16日，美国比特币ETF净流出2.284亿美元，较前一周下降66.4%
- Bitfinex称，尽管价格下跌，10月12日至15日期货未平仓合约仍增长4.3%
- HashKey研究员Tim Sun预计，在杠杆买盘减弱、长期需求仍不足的情况下，比特币将维持区间震荡
- ViaBTC的Jeff Ko认为卖压正在缓和，而DWF Labs则称投资者仍保持谨慎
Bitfinex Alpha分析师在与该媒体分享的评论中指出，79,821美元可能是引发强制卖出的潜在触发位；他们还估算，若比特币回升至84,400美元上方，平均比特币ETF投资者将重新回到盈利状态。
比特币杠杆在Bitfinex所称的79,821美元触发位附近重建
在市场评估中，Bitfinex表示，交易员在没有持续现货买盘支撑的情况下重新建立了杠杆敞口，而分析师认为，持续的现货买盘是健康反弹所必需的。该机构称，尽管比特币下跌，10月12日至15日期货未平仓合约仍上升了4.3%。
“上周BTC上涨时，空头头寸被挤压，随后又被支付6%至9%年化资金费率的杠杆多头所取代，重现了此前两次10月抛售前的类似条件。”
分析师警告称，在下跌过程中仍未平仓的头寸，可能为下一轮清算潮提供燃料。他们的下行情景以跌破79,821美元为中心，随后在77,600美元至80,400美元的吸筹区间内继续出现抛售。
Bitfinex预计81,300美元将位于本周交易区间中部，并认为看空情景比持续反弹更有可能。该机构还提到，比特币与纳斯达克100指数20日相关系数为0.78，并警告称，若科技股再度下跌，可能对BTC形成压力。
此前的价格走势已使比特币接近上述触发位。10月14日的市场更新显示，在美国通胀数据高于预期后，BTC一度跌破82,000美元，盘中高点超过84,100美元，随后回落至约81,900美元附近交易。
ETF资金流出有所缓和，但尚未转为流入
Farside Investors数据显示，10月12日至16日，比特币ETF净流出2.284亿美元，而10月5日至9日为6.789亿美元。按这两个总额计算，周度净流出下降了66.4%。
在最近五个交易日中，周二流入1.757亿美元、周四流入510万美元，但未能抵消其余三个交易日的资金流出。其中，周三的流出规模最大，达到2.614亿美元。
正如crypto.news此前报道，同一周以太坊ETF也出现3.201亿美元净流出。比特币和以太坊合计净流出5.485亿美元，尽管比特币市值更大，以太坊基金的资金流失反而更多。
ViaBTC首席分析师Jeff Ko认为，比特币较小的资金流出可能意味着卖压正在缓和。他表示，BTC在短暂跌破80,000美元后回升至82,000美元至83,000美元区间，但对以太坊仍保持谨慎。
不过，Bitfinex的需求指标并不那么乐观。其分析师估算，30天净表观需求约为负5万枚BTC，这意味着在该期间内，估算需求仍低于可用供给。
在同一份评估中，较新的鲸鱼持有者占总鲸鱼已实现市值的33%，高于2026年初的18%。Bitfinex将这类投资者定义为持币时间少于155天的大额持有者，并将其平均成本基础定在约77,000美元。
分析师将比特币韧性与新的买入信心区分开来
DWF Labs认为，比特币相对科技股的表现体现的是韧性，而不是风险偏好重新升温。其《Eyes on the Market》简报显示，比特币周跌幅为2.47%，而纳斯达克下跌4.43%。
尽管相对表现更强，DWF表示，以比特币计价的未平仓合约平均处于今年以来最低的月度水平，而在最新通胀数据公布后，隐含波动率仍维持高位。其月度指标与Bitfinex所报告的10月12日至15日变化并不相同。
HashKey Group高级研究员Tim Sun将比特币难以突破归因于杠杆和债务融资带来的买盘减弱。他认为，现有持有者并没有明显的集中抛售意愿，但新增的长期配置需求还不足以推动持续上涨。
“现有持有者没有表现出强烈的集中抛售意愿，但此前由杠杆和融资扩张带来的增量买盘正在减弱，而新的长期配置需求仍不足以推动持续突破。”
Sun预计，在金融条件改善之前，比特币将维持区间波动。他表示，ETF买盘要恢复，需要实际利率和融资成本下降，同时银行财富平台、投资顾问和长期资产管理机构加大配置。
美联储不确定性和指数调整带来额外压力
展望下一次政策决定，Sun认为，10月暂停加息、12月再度加息的可能性高于连续加息。他将通胀反弹的一部分归因于能源和供应约束，同时警告称，反复收紧政策可能进一步加大对降温中的劳动力市场的压力。
BTSE首席运营官Jeff Mei表示，美联储下一步行动的不确定性可能引发波动。他正关注ETF资金流向，以寻找机构在会议前的仓位布局迹象。
DWF还将MSCI可能剔除数字资产财库公司视为另一项风险。该指数提供商已采纳的规则使Strategy和Metaplanet面临被移除的风险，不过最终处理结果仍待确认。
MSCI在10月15日的公告中安排，受影响公司的最终名单将于11月11日公布，相关变动将在11月30日收盘后生效。公告称，11月审查将结束对那些数字资产占总资产至少50%的公司的临时限制。
